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        央行表態(tài)貨幣政策將趨于穩(wěn)健。展望2019  年，將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)，具體政策目標(biāo)包括三個(gè)方面。首先，總量松緊適度，社會(huì)融資規(guī)模的增速大體上和名義GDP  的增速保持一致。其次，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的支持。最后，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡，兼顧國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和外向型經(jīng)濟(jì)需要。
        債券渠道信用擴(kuò)張順利。1  年期AAA  級(jí)企業(yè)債利率，最新數(shù)據(jù)收于3.23%，2017  年底、2018  年底分別收于5.22%、3.59%。相比同年期國(guó)債利率，最新的信用利差為0.78%，2017  年底、2018  年底分別達(dá)到0.99%、1.42%。央行持續(xù)疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，比如加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款支持力度、支持民營(yíng)企業(yè)債券發(fā)行等，已經(jīng)取得明顯成效。
        宏觀政策發(fā)力的持續(xù)性不變。為了支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題，宏觀政策不斷發(fā)力。貨幣政策方面，整體傳導(dǎo)機(jī)制存在阻滯，央行繼而采用結(jié)構(gòu)性貨幣政策調(diào)節(jié)工具。財(cái)稅政策方面，財(cái)政部出臺(tái)了一系列減稅降費(fèi)政策，并在2019  年計(jì)劃將企業(yè)增值稅進(jìn)一步降低。當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，政策發(fā)力仍有時(shí)滯，信用擴(kuò)張存在阻力，經(jīng)濟(jì)將在曲折中逐步修復(fù)，宏觀政策有望持續(xù)發(fā)力。
        在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，政策利好成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)上漲的核心因素，相關(guān)行業(yè)如金融、消費(fèi)、5G  等有望重點(diǎn)受益。2018年年報(bào)和2019  年一季報(bào)將陸續(xù)公布，建議重點(diǎn)關(guān)注。