>> 華安證券-華泰證券(601688)動態(tài)點評：財富管理龍頭，投行實力強(qiáng)勁-190315
| 上傳日期： |
2019/3/18 |
大小： |
488KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
汪雙秀 |
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公司2月份業(yè)績大增，分別實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤13.66、6.19億元，同比分別為115.69%、133.85%。
財富管理龍頭，零售業(yè)務(wù)領(lǐng)跑
公司采取積極的互聯(lián)網(wǎng)策略，擁有龐大的基礎(chǔ)客戶群。憑借客戶儲備，公司成為財富管理龍頭，零售業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)跑，股基市占率連續(xù)四年名列行業(yè)第一?！皾q樂財富通”連續(xù)3年保持券商類APP第1名，品牌效應(yīng)凸顯。市場交易活躍度上升，公司居于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額首位率先受益。
投行實力強(qiáng)勁，受益科創(chuàng)板推出
公司并購重組業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定居于行業(yè)第二位。IPO業(yè)務(wù)強(qiáng)化審核，過會率顯著下降。2018年公司實現(xiàn)IPO10單，市場份額8.06%，僅次于中信證券。強(qiáng)投行業(yè)務(wù)，將顯著受益于科創(chuàng)板的推出，直接增厚公司利潤。
投資建議：資本實力提升，看好政策紅利
行業(yè)層面：政策面上，政策環(huán)境逐步改善，利好政策頻出，后續(xù)政策有望繼續(xù)超預(yù)期?；久嫔希苿?chuàng)板推出在即，有望為券商投行、經(jīng)紀(jì)、直投業(yè)務(wù)帶來增量收入。
公司層面：2018年8月公司142億元定增落地，又公告擬發(fā)行GDR，進(jìn)一步提升資本實力。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢和不斷提升的資本實力，有望進(jìn)一步提振公司業(yè)績，給予公司“增持”評級。
風(fēng)險提示
市場交投清淡，交易量大幅萎縮；行業(yè)監(jiān)管趨緊。
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