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上述科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申請(qǐng)的受理，標(biāo)志著在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革在實(shí)踐操作中，又向前邁進(jìn)了一步。
        首批受理的9  家企業(yè)僅有一家未盈利，平均估值達(dá)到60  億：從受理名單的行業(yè)來(lái)看較為集中，其中電子行業(yè)3  家，高端裝備2  家、農(nóng)業(yè)和生物醫(yī)藥、新材料、新能源各1  家；從選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，6  家選擇“市值+凈利潤(rùn)/收入”的第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，3  家選擇“市值+收入”的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，其中有1  家為未盈利企業(yè)，9  家企業(yè)預(yù)計(jì)市值平均為72.76  億元，扣除預(yù)計(jì)市值最大的1  家（180  億元）后預(yù)計(jì)市值平均為59.35  億元；從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，剔除1  家虧損企業(yè)（最近一年總資產(chǎn)為241.94  億元，營(yíng)業(yè)收入為36.94  億元，凈利潤(rùn)為-26.02億元），其他8  家企業(yè)最近一年年末平均總資產(chǎn)為15.32  億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度平均營(yíng)業(yè)收入為10.34  億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度平均扣非后凈利潤(rùn)為1.64  億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度各家企業(yè)平均營(yíng)收增速為61.43%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例范圍為5-20%?？偟膩?lái)看，上述企業(yè)所處行業(yè)、公司規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展階段不盡相同，總體上具備一定的科創(chuàng)屬性，體現(xiàn)了科創(chuàng)板發(fā)行上市條件的包容性。
        預(yù)估2019  年6-7  月將有首批科創(chuàng)板企業(yè)上市：按照發(fā)行審核流程整體提速，排隊(duì)企業(yè)較少，我們預(yù)估審核周期將縮短到2-3  個(gè)月，預(yù)估4  月可能迎來(lái)大范圍的受理企業(yè)披露，5  月集中審核，6  月最快可能有科創(chuàng)板IPO  批文，隨后有企業(yè)正式上市。我們預(yù)估整體將有100家甚至更多企業(yè)在6  月之前遞交申請(qǐng)，最后過(guò)會(huì)企業(yè)在30-50  家，如果按照平均每家募資10  億規(guī)模測(cè)算，則首批科創(chuàng)板企業(yè)的發(fā)行規(guī)模大約在300-500  億，整體符合預(yù)期。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：審核速度和發(fā)行節(jié)奏低于預(yù)期。