>> 西南證券-長安汽車（000625）全新ESCAPE驚艷亮相，強化福特新車周期-190404
| 上傳日期： |
2019/4/4 |
大小： |
720KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋 |
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ESCAPE驚艷亮相，新車推進(jìn)再下一城。全新ESCAPE 定位高于翼虎。在設(shè)計理念上，ESCAPE 在福特特有的設(shè)計語言上，針對中國市場年輕消費人群的審美進(jìn)行了本土化的改變，相比于翼虎ESCAPE 整體風(fēng)格更加時尚動感。在內(nèi)飾與動力總成方面，參照美版，內(nèi)飾與全新福克斯較為相似；動力方面，ESCAPE提供了1.5L 三缸與2.0L 四缸兩種動力版本，并且全系配置福特最新的8AT 變速器。我們認(rèn)為，作為翼虎的升級產(chǎn)品，ESCAPE 無論在外觀、內(nèi)飾、動力匹配方面較前者均有較大的提升，能夠在產(chǎn)品力方面彌補現(xiàn)款翼虎的短板，從而進(jìn)一步強化福特中國這一輪新車周期。
打造四大中心，本土化研發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)。基于福特中國現(xiàn)有技術(shù)團(tuán)隊，擬打造設(shè)計、產(chǎn)品、創(chuàng)新和新能源四大中心，加快本土化建設(shè)，新產(chǎn)品推出速度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升30%~40%。同時公司加快新車推出節(jié)奏，未來3 年30 款以上的新款車型，覆蓋福特與林肯傳統(tǒng)和電動車型。其中長安福特方面，規(guī)劃2019 年將有包括林肯和福特品牌在內(nèi)的5 款車型在國內(nèi)生產(chǎn)，包括已經(jīng)上市的全新?？怂?、銳界、金牛座中期改款，ESCAPE 以及林肯MKC（基于翼虎平臺）車型的國產(chǎn)化。在新能源方面，今年推出領(lǐng)界的純電動車型，明年會有中型SUV 電動車上市，基于MUSTANG 設(shè)計的電動SUV 將于2021 年上市。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計2018-2020 年EPS 分別為0.13 元、0.43 元、1.01元，對應(yīng)PE 分別為67 倍、21 倍、9 倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：出行公司推進(jìn)不及預(yù)期、長安福特新車型投放不及預(yù)期、電動化智能化推行不及預(yù)期等風(fēng)險。
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