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招商證券-證券投資基金2018年年報(bào)分析:權(quán)益類(lèi)基金跌幅較大,交易費(fèi)用有所下降-190416
上傳日期:
2019/4/17
大?。?/td>
363KB
格式:
pdf 共13頁(yè)
來(lái)源:
招商證券
評(píng)級(jí):
無(wú)
作者:
宗樂(lè),包羽潔
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
債券市場(chǎng)穩(wěn)定上行,基金通過(guò)債券市場(chǎng)獲取了一定的正收益?;鹂傮w費(fèi)用同比上升,銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)上漲幅度較大,交易費(fèi)用有所下降;市場(chǎng)平均股票交易費(fèi)率同比下降;全市場(chǎng)基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例同比上升。
2018 年,年初市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景普遍樂(lè)觀,A 股市場(chǎng)經(jīng)歷了短期快速上漲行情。從一季度末開(kāi)始,市場(chǎng)逐漸形成了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱的預(yù)期,并在三四季度逐步兌現(xiàn),經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)趨緩。疊加中美貿(mào)易爭(zhēng)端等外部事件的沖擊,權(quán)益市場(chǎng)調(diào)整幅度較大,估值水平經(jīng)不斷調(diào)整后已處于歷史較低位。A 股市場(chǎng)各類(lèi)指數(shù)下跌幅度均較大:滬深 300 指數(shù)下跌 25.3%,上證指數(shù)下跌 24.6%,深證成指下跌 34.4%,中小板指下跌 37.7%,創(chuàng)業(yè)板指下跌 28.6%。
債券市場(chǎng)表現(xiàn)較優(yōu),穩(wěn)步上漲。從不同種類(lèi)的債券表現(xiàn)來(lái)看,除可轉(zhuǎn)債指數(shù)外,各類(lèi)債券指數(shù)均有所上漲。
整體來(lái)看,2018 年股票市場(chǎng)表現(xiàn)低迷,下跌幅度較大,權(quán)益類(lèi)基金(股票型基金+指數(shù)型基金+混合型基金)的收入合計(jì)為負(fù)值(-4,909.7 億元)。從收入來(lái)源來(lái)看,基金通過(guò)股票市場(chǎng)投資共獲得了-5,109.5 億元的收入,通過(guò)債券市場(chǎng)投資共獲得了 2,817.5 億元的收入,通過(guò)銀行存款共獲得利息收入1,820.4 億元,通過(guò)買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)共獲得 646.9 億元的收入。
從 2018 年年報(bào)所披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,全市場(chǎng)公募基金的利潤(rùn)總額為-2,468.6 億元,其中本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈值為 688.1 億元,整體公允價(jià)值變動(dòng)損益為-3,156.7 億元。
2018 年,全市場(chǎng)基金的總體費(fèi)用合計(jì)約為 1,027.7 億元,與 2017 年相比,上漲了 15.6%。與 2017 年相比,基金的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)占比有一定上升,其余費(fèi)用的占比均有所下降,其中交易費(fèi)用的占比下降幅度最大,或是由于 2018 年權(quán)益市場(chǎng)低迷,股票交易量大幅下降所導(dǎo)致的。
2018 年所支付的交易傭金排名前三的基金公司分別為富國(guó)基金、華安基金和易方達(dá)基金,市場(chǎng)規(guī)模加權(quán)平均股票交易費(fèi)率和算術(shù)平均股票交易費(fèi)率同比均下降;2018 年交易傭金排名前三的證券公司分別為長(zhǎng)江證券、中信證券和廣發(fā)證券。
2018 年,A 股市場(chǎng)大幅調(diào)整?;鹗袌?chǎng)總規(guī)模仍然繼續(xù)上升,達(dá)到了歷史高點(diǎn):129,258.1 億元,同比上漲了 11.9%。全市場(chǎng)基金的機(jī)構(gòu)投資者持有比例略有上升,截至 2018 年 12 月 31 日,機(jī)構(gòu)投資者持有比例最高的基金類(lèi)型依次為債券型基金、ETF 基金和商品型基金,其機(jī)構(gòu)持有比例分別為 91.3%、75.5%和 60.1%。
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