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        簡(jiǎn)評(píng)  
        ◆  多重利好形成共振，18Q4  及  19Q1  業(yè)績(jī)維持高增速
        分季度看，公司  18Q4  單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入  30.5  億元，同比增長(zhǎng)  61.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)  3,485.6  萬元，同比大幅增長(zhǎng)  48.9倍，結(jié)束單四季度連續(xù)三年虧損。結(jié)合公司預(yù)告  2019  年一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)  300%超出市場(chǎng)預(yù)期，得以判斷公司主營(yíng)業(yè)務(wù)自18Q3  開始回暖的信號(hào)再度得到確認(rèn)，業(yè)績(jī)已實(shí)現(xiàn)明顯的觸底回升。
        隨著鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)自  18  年三季度需求逐步回暖以來，公司在“鋼構(gòu)主業(yè)修復(fù)+鋼價(jià)影響趨弱+技術(shù)授權(quán)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性+裝配式政策超預(yù)期”等多重利好因素共振作用下，訂單、收入、毛利率及業(yè)績(jī)均自底部出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。19Q1  開門紅，對(duì)全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供較強(qiáng)助力。
        ◆  2018  年訂單達(dá)歷史最好水平，2019  年訂單目標(biāo)  150  億元
        公司  2018  年新簽訂單  122.7  億元，同比增長(zhǎng)  19.8%，創(chuàng)公司歷史新高；19Q1  新簽訂單  50.3  億元，同比增長(zhǎng)  61.8%。訂單達(dá)歷史最好水平，主要系公司鋼結(jié)構(gòu)主業(yè)（工業(yè)建筑+公共建筑+商業(yè)建筑）與新興業(yè)務(wù)（裝配式+EPC）同步穩(wěn)健增長(zhǎng)所致。公司對(duì)  2019  年提出  150  億元訂單目標(biāo)，彰顯管理層發(fā)展信心。
        鋼結(jié)構(gòu)主業(yè)：公司鋼結(jié)構(gòu)主業(yè)  2018  年新簽  105.4  億元，同比增長(zhǎng)  18.8%（其中工業(yè)建筑和公共建筑的訂單增速分別為  27%和  42%）；19Q1  新簽  50.1  億元，同比增長(zhǎng)  71.7%，中標(biāo)  23.5億元紹興國(guó)際會(huì)展中心鋼結(jié)構(gòu)  EPC  總承包項(xiàng)目，為公司歷史上金額最大的單筆合同。
        新興業(yè)務(wù)：公司裝配式業(yè)務(wù)  2018  年新簽  16.5  億元，同比增長(zhǎng)  169.4%。公司目前已形成體系成熟、優(yōu)勢(shì)明顯的  PSC  裝配式建筑集成技術(shù)體系，最高可實(shí)現(xiàn)  95%裝配化率，處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。2018  年公司通過“直營(yíng)  EPC+專利授權(quán)”雙輪模式驅(qū)動(dòng)訂單實(shí)現(xiàn)突破，其中  EPC  直營(yíng)模式承接各類綠色集成業(yè)務(wù)  14.8  億元，同比增長(zhǎng)  163%；技術(shù)加盟模式  2018  年完成  3  單，合計(jì)金額  1.7  億元，較去年同期增長(zhǎng)  240%。自  2017  年至今公司已完成寧夏、河北、山西、遼寧等  4  單技術(shù)授權(quán)，同時(shí)通過河北、浙江和廣東  3  大自營(yíng)基地的建設(shè)，順利打開華東、華北、東北、西北、華中等區(qū)域市場(chǎng)，為裝配式業(yè)務(wù)加速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
        ◆  高利潤(rùn)率的新興業(yè)務(wù)致公司綜合毛利率和凈利率回升明顯，傳統(tǒng)鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)毛利率有所下滑
        公司  2018年的綜合毛利率和凈利率分別為  13.67%和  2.10%，分別較上年同期提升  2.15  和  1.12  個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力獲得修復(fù)，主要系報(bào)告期內(nèi)新增高利潤(rùn)率的技術(shù)授權(quán)業(yè)務(wù)和  EPC  總承包業(yè)務(wù)所致。公司  2018  年的期間費(fèi)用率為  10.28%，較上年同期增長(zhǎng)  0.34  個(gè)百分點(diǎn)，主要系研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)  23.9%所致。
        分業(yè)務(wù)看：鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)和緊固件及其他業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)毛利率  12.64%和  33.70%，分別較上年同期減少  0.44和  2.72  個(gè)百分點(diǎn)；分產(chǎn)品看：輕型鋼結(jié)構(gòu)、空間大跨度鋼結(jié)構(gòu)、重型鋼結(jié)構(gòu)和圍護(hù)系統(tǒng)分別實(shí)現(xiàn)毛利率  10.99%、15.20%、14.68%和  17.05%，分別較上年同期變動(dòng)-0.27、+1.04