>> 方正證券-魚躍醫(yī)療(002223)業(yè)績增長穩(wěn)健，整體符合預(yù)期-190422
| 上傳日期： |
2019/4/23 |
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| 797KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
周小剛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司財務(wù)指標(biāo)平穩(wěn)，銷售費用受天貓品牌日活動影響，略有上升。毛利率為 41.11%，較去年同期下降 0.50pct；銷售費用率為9.21%，較去年同期上升 0.70pct；加回研發(fā)費用后，管理費用率為 6.99%，較去年同期上升 0.77pct；財務(wù)費用率為 0.42%，較去年同期下降 0.68pct。歸母凈利率為 20.53%，較去年同期上升 0.01pct。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司 2019-2021 年歸母凈利潤分別為 8.83億元、10.76 億元、13.24 億元，同比分別增長 21%、22%、23%；公司 2018-2020 年 EPS 分別為 0.88 元、1.07 元、1.32 元，對應(yīng)2019-2021 年 PE 分別為為 27X，22X 和 18X。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：公司產(chǎn)品銷售不及預(yù)期；并購整合不及預(yù)期；線下改革效果不及預(yù)期；新建產(chǎn)能落地速度不及預(yù)期
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