>> 興業(yè)證券-華潤雙鶴（600062）一季報點評：業(yè)績穩(wěn)定增長，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健-190429
| 上傳日期： |
2019/4/29 |
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| 616KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
徐佳熹，趙壘 |
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估值與評級：公司是國內(nèi)老牌的制劑\大輸液生產(chǎn)企業(yè)，輸液板塊收入恢復增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，盈利水平逐步提高，重點制劑品種保持穩(wěn)定增長，公司內(nèi)生業(yè)績有望逐步加速增長。作為華潤集團旗下化藥制劑平臺，公司未來進行外延擴張也是大概率事件，在國企改革背景下未來集團對公司考核激勵制度的不斷完善也有望助推公司業(yè)績的增長。我們維持公司盈利預測，預計公司 2019-2021 年的 EPS 分別為 1.06 元、1.21 元、1.35 元，對應 4 月 26 日收盤價其 2019-2021 年 PE 分別為 13 倍，11 倍和 10 倍，公司目前估值較低，業(yè)績穩(wěn)定增長，維持公司 “審慎增持”評級。
風險提示：招標降價影響超預期，費用控制不及預期，?？扑幏帕康陀陬A期，核心品種增速低于預期
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