>> 華金證券-晨會紀要-190430
| 上傳日期： |
2019/4/30 |
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| 640KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
蓋斌赫 |
| 下載權限： |
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點評： 1、中國經濟年內觸底或確立：至此，中國1季度的重要經濟數據均已出爐，無論GDP、工業(yè)增加值、工業(yè)企業(yè)利潤、投資、消費、外貿還是PMI指數等，基本上都顯示中國經濟年內觸底大概率確立，但經濟能否穩(wěn)定或開啟上行周期，離不開國際環(huán)境條件的支持。 2、美國經濟強勁與否尚需觀察：美國1季度GDP和個人消費支出均較去年4季度有所改善，尤其是GDP同比漲幅大超預期，似乎前段時間市場上關于美國即將陷入衰退或即將進入降息周期的聲音瞬間被淹沒。然而根據我們的分析，美國1季度強勁的GDP表現能否持續(xù)還需觀察，至少有一些關鍵指標目前尚無法佐證美國經濟強勁增長，如美國工業(yè)產出指數和制造業(yè)產出指數同比漲幅在3月份分別錄得持續(xù)四個月和三個月下滑，NAHB房價指數、已獲批新建私人住宅和已開工新建私人住宅同比漲幅均持續(xù)五六個月為負值，芝加哥聯儲活動指數也持續(xù)二個月為負，美國OECD綜合領先指標依然在分界線100以下。 總結：中國著力進一步加快改革開放的舉措，對內和對外都已初顯成效，給全球疲軟的經濟形勢帶來濃濃春意，但全球經濟接下來是春風和煦，還是會變成倒春寒，美國將成為關鍵節(jié)點。美國年內結束加息周期還是繼續(xù)加息無疑將再一次擾動市場。如果進一步加息，非但部分新興經濟體會再次發(fā)生一定程度的危機，全球貿易保護主義甚至還會抬頭，地緣政治緊張局勢也會進一步加劇，這都不利于全球經濟的復蘇。雖然我們不認為美國經濟會持續(xù)強勁增長，但仍需我們密切關注。 風險提示：美國經濟強勁的力度、全球貿易保護主義利潤反彈、科創(chuàng)板加速落地，關注科技板塊 譚志勇 021-20377198 [email protected]
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