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        短期觀點：4  月第三、四周乘聯(lián)會銷售數(shù)據表現(xiàn)依舊不佳，批發(fā)端YoY  降幅分別為  35%和  22%，零售端  YoY  降幅為  27%和  32%，按此統(tǒng)計，整體  4  月乘用車產銷量同比降幅接近  30%，行業(yè)景氣仍十分低迷。本周上市公司開始陸續(xù)發(fā)布一季度業(yè)績，多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)不同程度下滑，我們認為  Q1  大概率為業(yè)績低點，Q2  環(huán)比預有改善，建議繼續(xù)關注龍頭車企（上汽、廣汽、吉利）。新能源車方面，行業(yè)數(shù)據在未來數(shù)月會有改善，政策出臺或將刺激市場情緒。目前處于補貼政策過渡期，車企搶裝會帶來銷量的提升。我們認為最近頻出的新能源車起火的新聞對新能源車需求影響很小，建議關注比亞迪（新能源汽車龍頭、車型體系完備）。材料端由于補貼的減少壓縮行業(yè)利潤，建議關注寧德時代（現(xiàn)金流較好、電池成本最低、議價能力高）以及、部分城市新能源車限購放開受益標的（北汽藍谷）等。
        風險提示：汽車銷量增速低于預期風險，外部政策波動風險。