>> 安信國際-港股晨報-190510
| 上傳日期： |
2019/5/22 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
無 |
作者： |
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A 股也繼續(xù)下滑，上證綜指及深證成指分別跌 1.48%及 1.39%。美股昨晚則先跌后回順，三大股指跌 0.30%-0.54%，盤中跌近 2%。
中美代表在美國華盛頓展開新一輪貿(mào)易談判（按特朗普的說法，是美國東岸時間周四下午 5 時，即香港時間周五早上 5 時）。中方代表團繼續(xù)由副總理劉鶴率領(lǐng)，他表示今次是帶著誠意而來，希望在當(dāng)前特殊形勢下，理性、坦誠地與美方交換意見，又指加征關(guān)稅不能解決問題。劉鶴與美國貿(mào)易代表萊特希澤與財長姆欽會面，談判進(jìn)行了近一個半小時，劉鶴便坐車離開，周五會繼續(xù)。
與此同時，美國海關(guān)部門公布，在東岸時間踏入星期五后（即香港時間今日中午 12 時），對 2000 億美元中國貨征收的關(guān)稅，由 10%調(diào)升至 25%，涵蓋 5700種商品。但與過往不同，如果關(guān)稅生效當(dāng)刻已離開中國、在運送途中的貨品，可獲豁免交更多稅款。由于一般運送需時兩至四星期，意味真正影響稍后才會浮現(xiàn)。
美國商界組織對再加關(guān)稅感到失望，表明沒有一方會在中美角力勝出，其中住宅建筑商協(xié)會就警告，加關(guān)稅會影響約 100 億美元業(yè)界需要使用的產(chǎn)品，等同向樓市額外加稅 25 億美元，損害樓市的可負(fù)擔(dān)程度。《華爾街日報》統(tǒng)計則顯示，標(biāo)普五百指數(shù)內(nèi) 30 間大型公司中，有 18 間都已將加關(guān)稅納入業(yè)務(wù)規(guī)劃，考慮以加價、提高庫存，及分散供應(yīng)來源等，盡量抵銷相關(guān)影響。
我們也看看中方的反應(yīng)。對于美國指控中國違背承諾，商務(wù)部響應(yīng)指美方對中國“貼了不少標(biāo)簽”，中方“被承諾”了很多，強調(diào)中方重信用、守承諾，希望與美方相向而行，但強調(diào)不會屈從于任何壓力。中方早前表示，如果美國一旦調(diào)升關(guān)稅，將會采取反制措施。
人民銀行主管的中國《金融時報》引述人行貨幣政策委員會委員馬駿預(yù)計，中方會作出相應(yīng)反制措施，相信關(guān)稅升級對內(nèi)地經(jīng)濟增長影響在 0.3 個百分點左右，屬于可控范圍。而且近期實體經(jīng)濟明顯改善，政府大力減稅和支持民企，紓緩融資困難的措施，相信未來數(shù)季會見效，協(xié)助資本市場更能夠抵御外部沖擊。雖然四月新增貸款明顯回落，但他認(rèn)為主要受季節(jié)性因素影響，強調(diào)貨幣政策有充足空間，會根據(jù)經(jīng)濟變化及時預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
從上述資料來看，今天中午 12 時將是關(guān)鍵時刻。如果美國暫緩加稅，反映將有協(xié)議，對市場會有很大刺激。如果美國如期加稅，不代表談判就此終止，相信往后仍會繼續(xù)談判，但這情景將導(dǎo)致短期震蕩。我們傾向預(yù)期，后者概率較高。對于中方，沒協(xié)議比不公平協(xié)議更佳，而貿(mào)易摩擦本身對中國的影響不會如美方說的那么達(dá)，反而對美國的傷害不會少（我們認(rèn)為，特朗普是更希望有協(xié)議的一方）。無論如何，由于貿(mào)易談判充滿不明朗因素，短線操作需審慎。
（僅供參考）
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