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        行情：4  月汽車板塊整體上漲  0.7%，跑輸大盤  0.3  個(gè)百分點(diǎn)
        4  月  Wind  汽車及零部件指數(shù)整體上漲  0.7%，跑輸滬深  300  指數(shù)  0.3個(gè)百分點(diǎn)。SW  汽車整車指數(shù)上漲  8.0%，其中，SW  商用載貨車指數(shù)上漲15.0%，SW  商用載客車指數(shù)上漲  7.6%，SW  乘用車指數(shù)上漲  7.2%；SW汽車零部件Ⅲ指數(shù)下跌  0.5%，SW  汽車銷售指數(shù)下跌  5.3%。
        基本面：4  月乘用車銷量同比下降，新能源汽車銷售持續(xù)向好
        乘用車：據(jù)中汽協(xié)，4  月廣義乘用車銷量為  157.5  萬輛，同比下降17.7%。細(xì)分市場(chǎng)來看，4  月份轎車銷量同比下降  14.8%，SUV  銷量同比下降  20.0%，MPV  銷量同比下降  30.7%，微客銷量同比上升  4.8%。
        商用車：據(jù)中汽協(xié)，4  月重卡銷售  11.9  萬輛，同比下降  3.3%；輕卡銷量為  18.5  萬輛，同比增長(zhǎng)  5.9%。據(jù)中客網(wǎng)，3  月大中客銷售  1.0  萬輛，同比下降  3.2%。
        新能源：4  月新能源汽車銷售  9.7  萬輛，同比增長(zhǎng)  19.9%，占汽車市場(chǎng)比重為  4.9%。其中：純電動(dòng)汽車銷量  7.1  萬輛，同比增長(zhǎng)  11.6%；插電式混合動(dòng)力汽車銷量  2.6  萬輛，同比增長(zhǎng)  50.5%。
        汽車行業(yè)相關(guān)指標(biāo)
        1.廣發(fā)汽車原材料成本指數(shù)：我們根據(jù)百川資訊價(jià)格擬合原材料成本指數(shù)，4  月廣發(fā)汽車原材料成本指數(shù)為  7115，同比上升  1.2%。
        2.乘用車價(jià)格優(yōu)惠指數(shù)：根據(jù)安路勤統(tǒng)計(jì)，3  月乘用車終端加權(quán)成交價(jià)格為  14.65  萬元，環(huán)比上升  1900  元，終端價(jià)格指數(shù)環(huán)比上升  1.3%，終端優(yōu)惠指數(shù)環(huán)比下降  7.1%。
        投資建議
        乘用車板塊我們推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、低估值高股息率藍(lán)籌華域汽車、上汽集團(tuán)，建議關(guān)注廣汽集團(tuán)（A/H）；汽車服務(wù)板塊建議關(guān)注國(guó)內(nèi)稀缺的獨(dú)立汽車檢測(cè)機(jī)構(gòu)中國(guó)汽研，國(guó)六排放升級(jí)利好短期業(yè)績(jī)，咨詢業(yè)務(wù)或?yàn)橹虚L(zhǎng)期增長(zhǎng)點(diǎn)；重卡股推薦依靠新產(chǎn)品周期，未來份額或持續(xù)提升的中國(guó)重汽，受益大排量重卡滲透率提升，國(guó)際化領(lǐng)先的濰柴動(dòng)力（A/H）及低估值高壁壘、業(yè)績(jī)穩(wěn)健、分紅率或提升的威孚高科  A/B  股；汽車零部件板塊我們推薦具備核心技術(shù)的獨(dú)立自動(dòng)變速箱供應(yīng)商萬里揚(yáng)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        宏觀經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；行業(yè)景氣度下降；政策推進(jìn)力度不及預(yù)期。