久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司于2020年10月30日發(fā)布2020年三季報(bào)：前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入270.73億元，同比增長(zhǎng)17.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.42億元，同比增長(zhǎng)29.65%。2020年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.20億元，同比增長(zhǎng)30.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.88億元，同比增長(zhǎng)26.92%。
　　投資要點(diǎn)：
　　業(yè)績(jī)符合申萬(wàn)宏源預(yù)期，提質(zhì)增效致管理與銷售費(fèi)用降低。2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入270.73億元，同比增長(zhǎng)17.76%，主要系可再生能源裝備、新興成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代制造服務(wù)業(yè)及工程與貿(mào)易及收入同比增長(zhǎng)所致；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.42億元，同比增長(zhǎng)29.65%。2020年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.20億元，同比增長(zhǎng)30.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.88億元，同比增長(zhǎng)26.92%。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)銷售費(fèi)用7.31億元，同比下降24.37%，主要系本期因質(zhì)量問(wèn)題發(fā)生質(zhì)量保證費(fèi)用同比減少，同時(shí)公司開展提質(zhì)增效活動(dòng)，加強(qiáng)了費(fèi)用管控力度所致；實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)用15.19億元，同比下降10.11%，主要系公司開展提質(zhì)增效活動(dòng)，加強(qiáng)了費(fèi)用管控力度所致；實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)費(fèi)用0.36億元，同比增加2.03億元，主要系本期公司受人民幣匯率波動(dòng)影響，匯兌損失同比增加所致；實(shí)現(xiàn)銷售毛利率17.02%，同比下降4.91個(gè)百分點(diǎn)。
　　受益清潔能源投資占比大，公司新增訂單金額快速增長(zhǎng)。我國(guó)全社會(huì)用電量穩(wěn)步提升，1-9月，全社會(huì)用電量累計(jì)54134億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)1.3%，其中，9月份全社會(huì)用電量6454億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.2%。1-9月份全國(guó)電源工程完成投資3082億元，同比增長(zhǎng)51.6%，其中水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占比為81.77%。公司作為全球最大的發(fā)電設(shè)備研究開發(fā)制造基地和電站工程承包特大型企業(yè)之一，在清潔能源發(fā)電設(shè)備領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，清潔能源裝備業(yè)務(wù)占比不斷提高，2020年前三季度，公司新增訂單391.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)49.9%，在新增訂單中，清潔高效能源裝備占36.1%，可再生能源裝備占26.3%，分別同比增長(zhǎng)8.1和2.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，水電、風(fēng)電業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速。2020年前三季度，公司發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量1794.25萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)19.36%，其中水輪發(fā)電機(jī)組547.59萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)86.5%；風(fēng)電176.76萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)253.17%。此外，今年下半年公司自主研制的全球首臺(tái)百萬(wàn)千瓦水電機(jī)組轉(zhuǎn)子在白鶴灘水電站成功吊裝，各項(xiàng)參數(shù)指標(biāo)全面優(yōu)于精品標(biāo)準(zhǔn)要求，顯示了公司全球領(lǐng)先的研發(fā)制造能力。在風(fēng)電板塊，公司中標(biāo)的廣東陽(yáng)江30萬(wàn)千瓦、山東萊州30萬(wàn)千瓦海上風(fēng)電等項(xiàng)目進(jìn)展順利。
　　維持盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)：公司是全球最大的發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商及電站工程承包商之一。我們維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)20-22年歸母凈利潤(rùn)分別為18.23、21.65、24.52億元，對(duì)應(yīng)20-22年EPS分別為0.58、0.69、0.79元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別19倍、16倍、14倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電裝機(jī)需求不達(dá)預(yù)期；新簽訂單完成進(jìn)度不及預(yù)期。