>> 安信證券-盤江股份(600395)業(yè)績環(huán)比提升,看好長期產(chǎn)能釋放-201030
| 上傳日期： |
2020/10/30 |
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作者： |
周泰 |
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■事件：2020年10月30日，公司發(fā)布三季報，前三季實現(xiàn)營業(yè)收入48.22億元，同比減少15.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.995億元，同比減少39.77%。
點評
■三季度凈利潤環(huán)比抬升：據(jù)公告測算，三季度實現(xiàn)歸母凈利潤2.56億元，環(huán)比增長21.03%。
■三季度煤炭以量補價，毛利環(huán)比提升：前三季度公司實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量726.69萬噸，同比增長1.42%，銷售商品煤775.16萬噸，同比增長1.51%,其中自產(chǎn)煤728.72萬噸，同比增長1.99%。商品煤綜合售價597.83元./噸，同比下降17.39%，商品煤綜合銷售成本為419.39元/噸，同比下降6.61%，商品煤噸煤毛利178.45元/噸，同比下降35.02%，毛利率29.85%，同比下降8.1個百分點。
三季度單季度來看，商品煤產(chǎn)量331.77萬噸，同比下降4.64%，環(huán)比增長60.74%，銷量347.92萬噸，同比下降4.69%，環(huán)比增長58.29%。
煤炭業(yè)務實現(xiàn)毛利6.41億元，同比下降33.15%，環(huán)比增長41.45%。噸煤銷售收入567.87元/噸，同比下降12.07%，環(huán)比下降7.52%，噸煤成本383.7元/噸，同比上升0.12%，環(huán)比下降5.95%。噸煤毛利184.18元/噸，同比下降29.86%，環(huán)比下降10.61%，毛利率32.43%，同比下降8.23個百分點，環(huán)比下降1.12個百分點。
■后續(xù)產(chǎn)能釋放潛力大：目前盤南公司（主要資產(chǎn)響水礦330萬噸/年）已并表，除此以外公司2020年仍有505萬噸新增產(chǎn)能潛力待釋放：據(jù)公司2019年年報，2020年要加快礦井建設，力爭新增產(chǎn)能505萬噸。
重點是：1）恒普公司發(fā)耳二礦一期（90萬噸）力爭在2020年底建成投產(chǎn)；2）馬依公司馬依西一井一采區(qū)（120萬噸）力爭在2021年一季度建成投產(chǎn)；3）山腳樹礦、月亮田礦、金佳礦技改擴能要基本完成；4）首黔公司楊山煤礦（120萬噸/年）兼并重組項目年底要實現(xiàn)開工建設；5.積極推進馬依東一井、東二井等規(guī)劃礦井前期手續(xù)辦理。
■省內(nèi)資源整合，公司有望受益：截至2019年3月末,盤江煤電集團有未上市產(chǎn)能3對，合計產(chǎn)能165萬噸/年。據(jù)公告，貴州省委省政府從戰(zhàn)略高度出發(fā)，深入推進國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組，將原省直屬的貴州水礦控股集團有限責任公司、貴州林東礦業(yè)集團有限責任公司、六枝工礦（集團）有限責任公司全部納入盤江煤電集團，煤炭資源要素全部向盤江煤電集團集中，公司作為盤江煤電集團旗下的核心企業(yè)，有望受益于省內(nèi)產(chǎn)業(yè)集中度的提升，除此以外，將全面聚焦煤炭主業(yè)主責，努力做強做優(yōu)做大煤炭主業(yè)，不斷夯實公司在西南地區(qū)的龍頭地位。
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