>> 興業(yè)證券-華蘭生物(002007)2020年三季報點評：三季度業(yè)績穩(wěn)健，疫苗需求井噴-201101
| 上傳日期： |
2020/11/1 |
大小： |
869KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
徐佳熹，孫媛媛 |
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近日，華蘭生物工程股份有限公司發(fā)布了2020年三季報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.73億元，同比增長16.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.64億元，同比增長0.04%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤8.75億元，同比變化-1.89%；實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額5.65億元，同比變化-25.81%。
盈利預測與評級：公司是國內(nèi)血制品企業(yè)的龍頭之一，同時疫苗和單抗領域產(chǎn)品線不斷豐富，“血液制品+疫苗+單抗”三輪驅(qū)動戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，產(chǎn)業(yè)格局進一步完善。目前不考慮疫苗板塊拆分，我們調(diào)整對于公司的盈利預測，預計公司2020-2022年EPS為0.83元、0.96元、1.11元，對應2020年10月30日收盤價，PE分別62.0、53.3、46.1倍，維持“審慎增持”評級
風險提示：采漿量不達預期；血制品銷售不達預期；血制品降價風險；疫苗業(yè)務競爭加劇的風險。
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