>> 廣發(fā)證券-紡織服裝行業(yè)-9月紡織品服裝出口數(shù)據(jù)及服裝家紡社零數(shù)據(jù)點評-201101
| 上傳日期： |
2020/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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作者： |
糜韓杰 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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9月紡織品出口金額增速繼續(xù)小幅放緩，服裝出口金額連續(xù)兩個月正增長。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2020年9月紡織品出口金額131.52億美元，同比增長36.0%，服裝出口金額152.3億美元，同比增長6.4%，2020年1-9月紡織品累計出口金額1179.5億美元，同比增長33.7%，服裝累計出口金額978.34億美元，同比下降10.3%。
紡織品出口金額繼續(xù)高增長，主要得益于防疫物資出口拉動，但增速自6月以來逐步放緩，主要由于國內(nèi)口罩等防疫物質(zhì)產(chǎn)能大幅增加，同時歐美國家解封后對口罩等防疫物資的需求逐步飽和。服裝出口金額則伴隨歐美國家解封，零售逐步復(fù)蘇，且臨近圣誕銷售旺季，下游訂單回暖，包括中美在年初簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的影響逐步顯現(xiàn)，自8月以來連續(xù)兩個月實現(xiàn)正增長。展望即將公布的10月紡織品服裝出口，預(yù)計有望延續(xù)9月的趨勢，即紡織品出口金額繼續(xù)高增長，但增速逐步放緩，服裝出口金額繼續(xù)小幅增長。但考慮到近期歐洲疫情二次爆發(fā)，多國再次封鎖，美國疫情二次爆發(fā)仍未得到明顯控制，未來紡織品服裝出口仍然存在不確定性。
9月服裝家紡社零增速環(huán)比8月加快，疫情后呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2020年9月限額以上企業(yè)服裝鞋帽針紡織品零售額1125億元，同比增長8.3%，環(huán)比8月進(jìn)一步加快（8月增長4.2%）。2020年1-9月限額以上企業(yè)服裝鞋帽針紡織品零售額8045億元，同比下降12.4%。2020年1-9月穿類商品網(wǎng)上累計零售額增長3.3%，環(huán)比好于1-8月的累計增長下降1.1%。根據(jù)淘數(shù)據(jù)，9月淘寶天貓全網(wǎng)服裝鞋包成交金額同比增長38.9%，繼續(xù)呈現(xiàn)高增長。9月服裝家紡社零增速環(huán)比8月加快，主要得益于國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，消費信心回升，而且從淘寶天貓全網(wǎng)服裝鞋包所有類目看，上半年成交金額同比下降的男裝、箱包皮具、童裝類目在第三季度成交金額均實現(xiàn)大幅增長。展望即將公布的10月服裝家紡社零，預(yù)計有望繼續(xù)保持較快增長，國慶期間服裝家紡銷售超預(yù)期，除了國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，消費信心回升外，國慶期間全國大范圍降溫推動了冬裝的銷售，根據(jù)中國氣象臺統(tǒng)計，以華中區(qū)域為例，10月1日至6日多日平均氣溫為16.5度，為1951年以來第七低。
投資建議：上游紡織制造板塊：雖然海外疫情反復(fù)，但全球疫情加速行業(yè)洗牌，中長期建議關(guān)注疫情過后受益行業(yè)集中度進(jìn)一步提升的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈龍頭公司。下游服裝家紡板塊：繼續(xù)看好板塊持續(xù)加速復(fù)蘇的態(tài)勢，板塊雖然在消費品中復(fù)蘇較慢，但復(fù)蘇趨勢持續(xù)，另外根據(jù)國家氣候中心預(yù)計今冬將形成拉尼娜事件，根據(jù)歷史經(jīng)驗在拉尼娜年的冬季，我國中東部大部地區(qū)氣溫總體上較常年同期偏低，將有利于冬裝銷售，同時明年對應(yīng)今年上半年基數(shù)較低，建議關(guān)注板塊內(nèi)各細(xì)分行業(yè)龍頭公司，特別是股價尚在底部的公司。A股推薦標(biāo)的：太平鳥（休閑）、比音勒芬（運動）、森馬服飾（童裝）、海瀾之家（男裝）、富安娜（家紡）、羅萊生活（家紡）、地素時尚（高端女裝）、歌力思（高端女裝）、安正時尚（高端女裝）、健盛集團(tuán)（棉襪）、開潤股份（箱包）。港股推薦標(biāo)的：波司登（羽絨）、中國利郎（男裝）、申洲國際（針織）、安踏體育（運動）、滔搏（運動）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑影響終端銷售的風(fēng)險；競爭加劇導(dǎo)致存貨積壓的風(fēng)險；貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險。
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