>> 國盛證券-廣聯(lián)達（002410）股權(quán)激勵考核業(yè)績目標，彰顯“八三”規(guī)劃信心-201110
| 上傳日期： |
2020/11/10 |
大小： |
716KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉高暢 |
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事件：2020年11月9日，廣聯(lián)達發(fā)布《2020年股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃》以及《關(guān)于全資子公司引入投資者增資擴股暨關(guān)聯(lián)交易的公告》。
激勵對象覆蓋范圍廣，利于激發(fā)“八三”期間的員工積極性。本次激勵計劃共向激勵對象授予權(quán)益總計625.30萬份，占公司總股份的0.53%，其中首次授予620.30萬份，預留5.00萬股。激勵對象總?cè)藬?shù)為496人，包括公司管理團隊和核心骨干人員。公司希望在“八三”期間著力專業(yè)應(yīng)用向縱向一體化的拓展及全價值鏈業(yè)務(wù)的拓展：數(shù)字造價業(yè)務(wù)走向智能化，數(shù)字施工業(yè)務(wù)從“項目級應(yīng)用”拓展至“企業(yè)級多項目應(yīng)用”，同時數(shù)字裝修、數(shù)字供采、數(shù)字城市、數(shù)字教育等新業(yè)務(wù)競相突破，而激勵對象也承擔著推動公司發(fā)展戰(zhàn)略實施、引領(lǐng)公司前景方向的重大責任，激勵計劃覆蓋眾多核心員工，綁定公司利益，利于激發(fā)員工的積極性。
考核指標從收入及預收款項轉(zhuǎn)變成業(yè)績，云轉(zhuǎn)型龍頭公司邏輯逐步兌現(xiàn)。本次股權(quán)激勵計劃明確了考核目標為2020年-2022年的凈利潤分別不低于3.2億元、6.5億元、9.5億元。對比廣聯(lián)達2018年股權(quán)激勵計劃中的考核對象為營業(yè)收入和云轉(zhuǎn)型預收款項之和，公司股權(quán)激勵的考核指標已經(jīng)從收入和預收款項變成考核凈利潤，這也標志著公司的云轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略已經(jīng)初步完成，在“八三”規(guī)劃中將進入真正的業(yè)績兌現(xiàn)時期，驗證了公司SaaS轉(zhuǎn)型邏輯。
引入投資者整合金融業(yè)務(wù)，實現(xiàn)風險隔離以及充實資本實力。廣聯(lián)達數(shù)科以人民幣6億元作為增資前估值，引入天津和福高鑫和北京小廣久垚作為投資者。增資完成后，廣聯(lián)達、和福高鑫、小廣久垚將分別持有廣聯(lián)達數(shù)科60%、35%、5%的股權(quán)。通過增資擴股的方式為廣聯(lián)達數(shù)科引入投資者，一方面能夠有效讓金融業(yè)務(wù)和廣聯(lián)達的其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)風險隔離，另一方面也可以以廣聯(lián)達數(shù)科作為獨立平臺進行融資，引入投資者，充實資本實力。
維持“買入”評級。預計公司2020-2022的表觀歸母凈利潤為4.46億、6.44億、10.33億，公司造價云業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型順利，施工信息化業(yè)務(wù)整合完畢空間巨大，維持“買入”評級。
風險提示：云轉(zhuǎn)型不達預期、云轉(zhuǎn)型影響業(yè)績增長、施工業(yè)務(wù)整合不達預期、建筑信息化行業(yè)受宏觀經(jīng)濟波動影響
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