久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　多年互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，差異競(jìng)爭(zhēng)切入順風(fēng)車(chē)出行。嘀嗒出行成立于2014年，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中多人曾就職于谷歌中國(guó)，2010年成立O2O團(tuán)購(gòu)平臺(tái)“嘀嗒團(tuán)”參與了千團(tuán)大戰(zhàn)后并順利退出，沉淀了寶貴的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。嘀嗒出行作為“嘀嗒”的品牌延續(xù)，不同于頭部平臺(tái)在網(wǎng)約快車(chē)市場(chǎng)的激烈爭(zhēng)奪，公司主要聚焦于為用戶提供順風(fēng)車(chē)搭乘和出租車(chē)網(wǎng)約服務(wù)，并從乘車(chē)費(fèi)用中獲取服務(wù)收益。經(jīng)過(guò)六年發(fā)展，嘀嗒出行已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的頭部出行平臺(tái)，根據(jù)公司IPO申報(bào)文件，截止2020年6月30日，旗下APP產(chǎn)品的累計(jì)注冊(cè)用戶達(dá)到1.8億人，已在366個(gè)城市提供順風(fēng)車(chē)服務(wù)，在86個(gè)城市提供網(wǎng)約出租車(chē)服務(wù)，其中順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)體量位居行業(yè)第一。
　　四輪出行萬(wàn)億大市場(chǎng)，順風(fēng)車(chē)最具增長(zhǎng)潛力。網(wǎng)約出行市場(chǎng)經(jīng)過(guò)早期的百億補(bǔ)貼培育用戶，中期的產(chǎn)品和服務(wù)和持續(xù)迭代優(yōu)化提升留存，后期的用戶內(nèi)生數(shù)字化消費(fèi)提速，市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)顯示，截止2019年6月，網(wǎng)約車(chē)用戶規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4.04億人，滲透率提升至47.3%，人均下單頻次為27次/年。根據(jù)公司IPO申報(bào)文件，2019年全國(guó)四輪車(chē)出行市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)總交易額7119億元，網(wǎng)約出行份額為35%，預(yù)計(jì)2025年四輪車(chē)出行市場(chǎng)交易額將達(dá)到1.1萬(wàn)億，年復(fù)合增速為7.5%，網(wǎng)約出行（網(wǎng)約出租車(chē)、順風(fēng)車(chē)、網(wǎng)約快（專）車(chē)）的滲透率有望持續(xù)提升。從細(xì)分賽道的成長(zhǎng)性來(lái)看，出租車(chē)市場(chǎng)整體增長(zhǎng)緩慢，但線上滲透率仍有較大提升空間；網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)成熟，預(yù)計(jì)2025年達(dá)到3930億元，年復(fù)合增速為11%；順風(fēng)車(chē)市場(chǎng)將成為增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將從2019年140億人民幣增長(zhǎng)至2025年的1139億人民幣，CAGR達(dá)41.8%。
　　行業(yè)歷經(jīng)多輪洗牌，嘀嗒順風(fēng)車(chē)趁勢(shì)崛起。由于順風(fēng)車(chē)具有“低頻、高客單、高毛利”的業(yè)務(wù)特征，2014~2015年間，多家順風(fēng)車(chē)初創(chuàng)企業(yè)相繼成立，嘀嗒憑借優(yōu)秀的市場(chǎng)拓展和運(yùn)營(yíng)能力，順利完成多輪融資，在首輪競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。2015年2月滴滴、快的完成業(yè)務(wù)合并后結(jié)束了網(wǎng)約快車(chē)市場(chǎng)的廝殺，6月開(kāi)始進(jìn)軍順風(fēng)車(chē)領(lǐng)域，配合高額補(bǔ)貼，滴滴順風(fēng)車(chē)在全國(guó)范圍迅速鋪開(kāi)，15年底形成初步市場(chǎng)壟斷，中小平臺(tái)加速退出。滴滴順風(fēng)車(chē)在16~18年上半年延續(xù)高速發(fā)展，而在18年下半年滴滴順風(fēng)車(chē)先后發(fā)生兩起重大安全事故后，相關(guān)功能被無(wú)限期下線，嘀嗒出行迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。根據(jù)公司IPO申報(bào)文件，2019年嘀嗒出行順風(fēng)車(chē)搭乘用戶達(dá)到5721萬(wàn)（YoY+282.1%），提供搭乘服務(wù)1.78億次（YoY+270.3%），成功躍居行業(yè)龍頭，市場(chǎng)份額超過(guò)三分之二。
　　單量、變現(xiàn)率驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，提效控費(fèi)改善盈利。2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.81億元，同增393.8%，其中順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)受單量增長(zhǎng)和服務(wù)費(fèi)率提升的共同驅(qū)動(dòng)，全年貢獻(xiàn)收入5.33億元，同增585%，營(yíng)收占比92%。19年調(diào)整后歸母凈利潤(rùn)1.72億元，首次轉(zhuǎn)盈，在疫情影響下20H1調(diào)整后歸母凈利潤(rùn)1.51億元，盈利能力快速提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，網(wǎng)約出行滲透率難以提升，公司新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，監(jiān)管政策變化。