>> 申萬宏源-化工周報：周期品漲價擴散,紡服、汽車產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇有望超預(yù)期-201115
| 上傳日期： |
2020/11/16 |
大小： |
1146KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
宋濤，謝建斌 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
本周原油價格上漲，海外疫苗消息利好下，市場對于明年海外需求上行的預(yù)期逐漸強化。本周大宗周期品繼續(xù)上漲，部分供需格局變化的行業(yè)如有機硅、PA66、PC等呈加速上行趨勢。終端汽車、服裝需求回暖，產(chǎn)業(yè)鏈處于復(fù)蘇的早期補庫存階段。部分化工產(chǎn)品因為逐步進入需求淡季，略有回調(diào)，但整體價格已回到正常區(qū)間，展望四季度至明年一季度，成長屬性的標的估值切換有望實現(xiàn)跨年行情，估值合理成長及周期成長仍有望率先走出，建議重點關(guān)注資產(chǎn)開支延續(xù)，業(yè)績21年穩(wěn)步增長的標的！
本周聚合MDI國內(nèi)市場主流商談在21250元/噸，環(huán)比上周下滑1650元/噸，純MDI國內(nèi)市場主流商談在29500元/噸，環(huán)比上周下跌2000元/噸。萬華化學11月中國地區(qū)聚合MDI分銷市場掛牌價25000元/噸（環(huán)比2020年10月份上調(diào)5400元/噸），直銷市場掛牌價25000元/噸（環(huán)比2020年10月份上調(diào)5400元/噸）；純MDI掛牌價28000元/噸（環(huán)比2020年10月份上調(diào)8200元/噸）。下游冰箱、保溫等需求維持相對旺盛，出口需求持續(xù)恢復(fù)，天氣轉(zhuǎn)冷，MDI需求轉(zhuǎn)淡，價格高位震蕩，隨著10-12月份東亞地區(qū)MDI裝置的檢修季來臨，MDI供給持續(xù)緊張，看好Q4 MDI價格維持強勢。
投資思路：內(nèi)需企穩(wěn)，供需逐步平衡，原油價格成本支撐仍在，關(guān)注成長屬性明確的周期及成長領(lǐng)域的低估值白馬。
投資建議：1.堅守價值，建議關(guān)注萬華化學、華魯恒升、揚農(nóng)化工、龍蟒佰利、新和成；2.下游偏消費領(lǐng)域，建議關(guān)注輪胎：玲瓏輪胎，陽谷華泰；食品添加劑：金禾實業(yè)；農(nóng)化板塊：中旗股份、利民股份等，3.基建內(nèi)需領(lǐng)域，建議關(guān)注蘇博特；4.周期領(lǐng)域：關(guān)注景氣度有望反轉(zhuǎn)的子行業(yè)龍頭，魯西化工、三友化工、中泰化學等。
新材料領(lǐng)域，進口替代不可阻擋，5G等產(chǎn)業(yè)升級帶來發(fā)展新機遇，關(guān)注1.半導(dǎo)體材料雅克科技、安集科技、晶瑞股份、鼎龍股份；面板材料濮陽惠成、萬潤股份；2.5G材料：金發(fā)科技、回天新材、昊華科技；3.尾氣催化材料國瓷材料、萬潤股份、奧福環(huán)保；4.鋰電材料：恩捷股份、新宙邦；5.軍工材料：光威復(fù)材、泰和新材。
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