>> 華泰證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報（第四十七周）-201122
| 上傳日期： |
2020/11/22 |
大小： |
582KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陳慎，劉璐，韓笑 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：投資銷售堅韌，開工竣工復蘇
10月全國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)欣欣向榮，開發(fā)投資韌性依舊，銷售復蘇進一步加快，新開工和竣工當月同比雙雙轉正。我們認為房地產(chǎn)融資長效機制是改變行業(yè)發(fā)展路徑的重大里程碑，將打破房企通過高杠桿謀求擴張的路徑依賴。未來行業(yè)權益銷售集中度將趨于提升，融資成本將整體下降。具備更健康財務杠桿、無息杠桿、多元化資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈話語權的企業(yè)將具備更強競爭優(yōu)勢。
市場回顧
上周地產(chǎn)板塊上漲3.42%，相對滬深300指數(shù)收益為1.64個百分點。細分板塊方面，房地產(chǎn)開發(fā)上漲3.57%，房地產(chǎn)中介服務上漲1.92%。
重點公司及動態(tài)
繼續(xù)重點推薦：1）未來有望受益于融資優(yōu)勢，在多元化領域擁有前瞻布局的龍頭房企：萬科A、金地集團；2）目前杠桿較高但未來有望改善，且在土地儲備或者周轉能力上擁有優(yōu)勢的房企：中交地產(chǎn)、華發(fā)股份；3）融資新機制將助推房企探索多元化賽道，繼續(xù)看好存量資產(chǎn)價值重估的機會：招商積余、新大正、大悅城。
風險提示：疫情、行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營風險。
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