>> 長江證券-投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)-每周一話：定制型醫(yī)療險迎來規(guī)范，改革開放助推資本市場發(fā)展-201121
| 上傳日期： |
2020/11/23 |
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| 1741KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
周晶晶，孫寅，徐一洲 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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保險資產(chǎn)負(fù)債改善堅定推薦，深化改革看好券商長期配置價值
定制型醫(yī)療險迎來規(guī)范，保險資產(chǎn)負(fù)債改善堅定推薦。1）城市定制型醫(yī)療保險是一類介于基本醫(yī)保和商業(yè)保險之間的產(chǎn)品，近年來火熱推行，但面臨諸多不規(guī)范問題。此次規(guī)范重點針對此類業(yè)務(wù)夸大宣傳、虛假承諾、定價不合理等方面進(jìn)行調(diào)整，促進(jìn)健康發(fā)展，更好地發(fā)揮其對于保險公司獲客、風(fēng)險數(shù)據(jù)歸集的意義。2）當(dāng)前時間重點關(guān)注資產(chǎn)端改善基礎(chǔ)下負(fù)債端開門紅催化，儲蓄業(yè)務(wù)需求較好疊加上市公司積極準(zhǔn)備，預(yù)期明年一季度保費將回歸較好增長水平。景氣度抬升疊加格局優(yōu)化，建議當(dāng)前時點布局保險板塊，個股推薦中國平安。
依靠改革開放推動直接融資，看好券商的長期配置空間。1）央行官方微信公眾號近日刊登央行行長易綱署名文章《再論中國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及政策含義》，明確要通過改革開放推動直接融資尤其是股權(quán)融資，加快推進(jìn)證券發(fā)行注冊制改革，完善證券市場法律體系，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場，鼓勵創(chuàng)新發(fā)展。隨著資本市場改革的廣度和深度提升，券商業(yè)務(wù)空間有望進(jìn)一步打開，實現(xiàn)盈利和估值中樞上行。2）短期來看市場流動性是主要矛盾，推薦東方財富，傳統(tǒng)券商中推薦中金公司、國泰君安、中信證券和華泰證券。
金融類信托逐步替代基建地產(chǎn)，關(guān)注到期壓力和風(fēng)險釋放。1）2020年前9月成立規(guī)模同比下滑6%，金融類信托同比增長56%成為第一大領(lǐng)域。2）2020年四季度預(yù)計到期信托規(guī)模1.77萬億元，同比增長29%，資管新規(guī)過渡期臨近關(guān)注風(fēng)險釋放節(jié)奏。
核心數(shù)據(jù)跟蹤
券商：本周權(quán)益市場有所回暖，滬深300環(huán)比+1.8%，日均成交環(huán)比-8.4%，兩融余額環(huán)比+0.6%，滬港通凈流入、深港通凈流出。
保險：保險行業(yè)保費增速持續(xù)回暖，健康險增速較好，保險資金運用中債券占比略有提升；5年期國債到期收益率環(huán)比上周+9.26BP至3.19%。
行業(yè)新聞&重點公司公告
新聞：2020年前三季度135家證券公司實現(xiàn)凈利潤1326.82億元，同比增長42.5%；社?；鹗状握綄ψ约汗芾淼馁Y金持倉開展轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)。
公告：交易商協(xié)會對海通證券及其子公司啟動自律調(diào)查；西部證券非公開發(fā)行獲批。
風(fēng)險提示
1.融資政策進(jìn)一步收緊；
2.利率大幅下行。
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