>> 中信建投-輕工制造-10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯著增長，強者恒強，推薦家居、造紙細(xì)分龍頭-201123
| 上傳日期： |
2020/11/23 |
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| 1734KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
羅乾生 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
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輕工周觀點：地產(chǎn)竣工增速6月后首次轉(zhuǎn)正，紙企密集發(fā)布12月提價函，推薦順周期的家居、造紙細(xì)分龍頭
?。?）家居輔材板塊：10月地產(chǎn)數(shù)據(jù)大幅向好，竣工增速6月后首次轉(zhuǎn)正?？⒐こ掷m(xù)修復(fù)利好家居零售，Q4為傳統(tǒng)家居消費旺季，家居雙11銷售靚麗，推薦關(guān)注歐派家居、志邦家居、索菲亞、尚品宅配、金牌廚柜、皮阿諾、曲美家居等。10月美國成屋銷售同增26.6%、創(chuàng)2005年來新高，家居出口需求顯著向好。同時軟體格局進(jìn)一步優(yōu)化，推薦顧家家居、敏華控股以及夢百合等。健康辦公家居需求中長期可持續(xù)，推薦外銷訂單高增的永藝股份、恒林股份等。家居B端業(yè)績?nèi)愿叽_定，推薦堅朗五金、江山歐派、大亞圣象、海鷗住工、帝歐家居、蒙娜麗莎等。
?。?）造紙包裝板塊：造紙Q3盈利如期改善，近日紙企再發(fā)提價函，其中白卡紙、文化紙分別漲300、200元/噸，紙價持續(xù)拉漲。伴隨白卡紙競爭格局改善，文化紙仍受益木漿低位，推薦博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、山鷹紙業(yè)等。金屬包裝下游罐化率明顯提升，包裝下游需求有望在下半年復(fù)蘇，推薦裕同科技等。
（3）輕工消費板塊：必選消費繼續(xù)成長，辦公集采延續(xù)高增，推薦關(guān)注中順潔柔、維達(dá)國際、恒安國際及晨光文具、齊心集團(tuán)等。本周晨光文具受市場情緒影響股價回調(diào)，我們認(rèn)為文創(chuàng)巨頭中長期發(fā)展邏輯清晰，堅定推薦。新型煙草大時代，電子煙專項會議明確推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，霧化煙Q4或迎銷售旺季，推薦業(yè)績持續(xù)高增的全球霧化設(shè)備龍頭思摩爾國際、國內(nèi)煙草香精龍頭華寶股份、以及攜手中煙布局HNB煙具的勁嘉股份等。
?。?）電工照明板塊：持續(xù)推薦民用電工細(xì)分冠軍公牛集團(tuán)，渠道品牌領(lǐng)先，看好公司新品類新渠道的拓展?jié)摿εc空間；歐普照明商照率先恢復(fù)，整裝照明空間廣闊，仍處價值底部。
北上南下資金持倉情況：從本周變化看，輕工A股標(biāo)的中北上資金持股比例上升最多的是：仙鶴股份（+4.15%）、晨鳴紙業(yè)（+0.42%）；輕工港股標(biāo)的中南下資金持股比例上升最多的是：晨鳴紙業(yè)（+0.99%）、紅星美凱龍（+0.22%）。從近一年變化看，輕工A股標(biāo)的中北上資金持股比例上升最快的是：仙鶴股份（+5.79%）、索菲亞（+5.46%）、周大生（+3.55%）；輕工港股標(biāo)的中南下資金持股比例上升最快的是：晨鳴紙業(yè)（+6.26%）、思摩爾國際（+5.57%）、敏華控股（+4.30%）。
風(fēng)險提示：疫情影響超預(yù)期；房地產(chǎn)銷售波動；中美貿(mào)易摩擦；行業(yè)競爭加??；匯率大幅波動等。
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