>> 安信證券-新致軟件(688590)多方布局，保險IT領軍者-201123
| 上傳日期： |
2020/11/25 |
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| 1808KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
胡又文，陳冠呈 |
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■多方布局，保險IT領軍者：新致軟件成立于1994年，是國內(nèi)領先的軟件外包服務提供商，主營業(yè)務包括向保險公司、銀行等金融機構(gòu)和其他行業(yè)終端客戶提供IT解決方案、IT運維服務，以及向一級軟件承包商提供軟件項目分包服務。經(jīng)過26年的積累，新致軟件的技術(shù)服務方案在產(chǎn)品功能、技術(shù)性能方面享有良好的品牌知名度。截至2019年12月31日，新致軟件向國內(nèi)91家人壽保險公司中的43家提供了渠道及管理類IT解決方案，向國內(nèi)88家財產(chǎn)保險公司中的26家提供了渠道及管理類IT解決方案，向30余家股份制銀行提供了支付與清算系統(tǒng)、信用卡系統(tǒng)、中間業(yè)務系統(tǒng)、金融風控預警監(jiān)控、金融市場代客交易等IT解決方案，細分市場領先地位顯著。
■外包及保險IT市場發(fā)展前景樂觀：近年來，我國政府高度重視軟件與信息技術(shù)服務業(yè)的發(fā)展，將軟件與信息技術(shù)服務業(yè)列為“十三五”規(guī)劃的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，頒布了一系列文件，為發(fā)展軟件與信息技術(shù)服務業(yè)建立了良好的政策環(huán)境。根據(jù)商務部中國服務外包研究中心（COI）的數(shù)據(jù)，2019年我國企業(yè)承接服務外包合同額15,699.1億元人民幣，執(zhí)行額10,695.7億元，同比分別增長18.60%和11.50%，執(zhí)行額首次突破萬億元，再創(chuàng)歷史新高。此外，根據(jù)IDC預計，到2023年中國保險行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模將達到204.74億元，2019到2023年的復合增長率為22.8%，市場規(guī)模仍將保持高速增長，發(fā)展前景廣闊。公司作為國內(nèi)軟件外包及保險IT龍頭，將受益于行業(yè)的良好發(fā)展趨勢。
■投資建議：預計2020至2022年公司營收分別為10.84、12.79和14.71億元，歸母凈利潤分別為0.81、1.16和1.45億元。若按照公司招股說明書發(fā)行不超過4550.56萬股，發(fā)行后總股份不超過1.82億股，對應EPS分別為0.45、0.64和0.80元/股。
風險提示：人力成本快速上升的風險，毛利率低于同行業(yè)的風險，應收賬款發(fā)生壞賬損失的風險。
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