>> 興業(yè)證券-高德紅外(002414)軍品中標(biāo)及合同接踵而至，競爭能力加速顯現(xiàn)-201127
| 上傳日期： |
2020/11/27 |
大?。?/td>
| 993KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
石康，黃艷 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點
公司發(fā)布中標(biāo)公告：近日收到某型號系統(tǒng)產(chǎn)品《勝出通知書》。本次中標(biāo)的某型號系統(tǒng)產(chǎn)品，是公司既有型號產(chǎn)品在新型號項目上的競標(biāo)勝出，后續(xù)將進入批量交付階段。公司將積極推進該型號產(chǎn)品訂貨合同的簽署，對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
軍品中標(biāo)及合同接踵而來，合同訂單同比大幅增長123%。2019-2020年，公司新老型號產(chǎn)品接續(xù)簽訂訂貨合同，軍品訂單增長顯著。年初以來公司已發(fā)布多次重要軍品中標(biāo)或合同公告，合同合計金額16.42億元，占公司2019年營業(yè)總收入的100%。其中，子公司漢丹機電重要合同合計金額5.55億元，占2019年彈藥業(yè)務(wù)營收的149%。公司2020年已公布的合同金額同比2019年全年公告的合同金額大幅增長123%。近期公司訂單集中性簽署，進一步大幅提升了公司產(chǎn)品在多個領(lǐng)域的批量應(yīng)用，公司在積極參與多類型型號項目競標(biāo)成績優(yōu)異的基礎(chǔ)上，繼續(xù)鞏固既有型號產(chǎn)品的穩(wěn)定、持續(xù)供貨，2020年度各型號裝備產(chǎn)品訂單呈持續(xù)快速增長的態(tài)勢。9月29日、11月25日兩個中標(biāo)產(chǎn)品，一個是某重點型號的招標(biāo)第一名，另一個是既有型號產(chǎn)品在新型號項目上的競標(biāo)勝出，反映出公司產(chǎn)品較強的競爭能力。隨著中標(biāo)型號項目逐步批產(chǎn)供貨，公司業(yè)績有望保持持續(xù)快速增長。
盈利預(yù)測與投資建議。母公司及漢丹機電在手訂單充足，四季度業(yè)績有保障。我們調(diào)整對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2020-2022年實現(xiàn)歸母凈利潤10.94/13.30/16.08億元，對應(yīng)PE為52/43/35倍（2020.11.26）。維持“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：新品研發(fā)進度不及預(yù)期，關(guān)注武器系統(tǒng)定型進度及需求落地。
|
|
