>> 廣發(fā)證券-家用電器行業(yè)8月數據月報：空調延續(xù)高增，其余表現略弱于7月-221005
| 上傳日期： |
2022/10/6 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
持有 |
作者： |
曾嬋 |
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核心觀點：
社零數據：根據統(tǒng)計局數據，2022年8月社會消費品零售總額同比+5.4%（+2.7pct），限額以上企業(yè)消費品零售總額單月同比+9.3%（+2.5pct），家用電器和音像器材類限額以上社會消費品零售總額同比+3.4%（-3.7pct）。（括號內數字為增速環(huán)比變動，下文同理）
地產數據：據統(tǒng)計局數據，2022年8月商品住宅銷售面積同比-24.5%（+5.8pct），新開工面積同比-47.2%（-2.1pct），竣工面積同比-5.2%（+32.3pct）。
白電出貨端（產業(yè)在線8月數據）：空調表現亮眼、冰洗內外銷跌幅略有擴大。8月空調內銷876萬臺，YoY+20.0%（1-8月6183萬臺，YoY+0.1%）；外銷329萬臺，YoY-8.6%（1-8月4844萬臺，YoY -3.4%）。8月冰箱內銷349萬臺，YoY-0.6%（1-8月2642萬臺，YoY -5.0%）；外銷264萬臺，YoY-27.0%（1-8月2506萬臺，YoY -14.3%）。8月洗衣機內銷345萬臺，YoY-7.7%（1-8月2557萬臺，YoY-6.4%），外銷255萬臺，YoY-0.9%（1-8月1842萬臺，YoY-9.5%）。
白電零售端（奧維云網8月零售量數據）：空調延續(xù)高增，冰洗承壓?？照{線上YoY+74.8%、線下YoY+10.7%；冰箱線上YoY+2.1%、線下YoY-18.7%；洗衣機線上YoY-8.9%、線下YoY-26.9%。
白電均價端（奧維云網8月零售價數據）：線下提價幅度較大，線上略有下滑。空調線上YoY-4.9%、線下YoY+6.1%；冰箱線上YoY-3.2%、線下YoY+9.9%；洗衣機線上YoY -0.3%、線下YoY+14.1%。
小家電零售端（奧維云網8月零售額數據）：根據奧維推總數據，廚房小家電8月零售額增速同比下滑、環(huán)比回落，線上YoY-11.9%、線下YoY-16.4%；掃地機降幅收窄，線上YoY-2.7%、線下YoY+38.0%。
廚電零售端（奧維云網8月零售額數據）：8月油煙機線上YoY+0.2%、線下YoY-21.9%；燃氣灶線上YoY-4.3%、線下YoY-17.1%；消毒柜：線上YoY-30.3%、線下YoY-35.6%；集成灶線上YoY-6.7%、線下YoY-10.1%；洗碗機：線上YoY-7.5%、線下YoY+8.1%。
投資建議：從業(yè)績恢復確定性和穩(wěn)健性，推薦白電龍頭：海爾智家（A、H）、美的集團；從同比環(huán)比改善彈性，推薦廚房小家電龍頭：新寶股份、小熊電器。
風險提示：原材料價格上漲；匯率大幅波動；行業(yè)需求趨弱；行業(yè)競爭格局惡化。
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