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投資要點(diǎn)：
　　9月上證綜指下跌5.6%，SW醫(yī)藥生物指數(shù)下跌6.8%，漲跌幅在28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排名第11名。生物醫(yī)藥板塊跑輸大盤，其中表現(xiàn)相對(duì)最好的細(xì)分板塊是醫(yī)療器械（-3.8%）、中藥（-6.2%）、醫(yī)藥商業(yè)（-6.4%）。個(gè)股漲幅前三為澳華內(nèi)鏡（+33.20%）、海泰新光（+25.25%）、開立醫(yī)療（+21.73%）；個(gè)股跌幅前三為蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)（-30.89%）、美迪西（-30.48%）、昭衍新藥（-27.49%）（剔除上市1個(gè)月內(nèi)個(gè)股、ST個(gè)股）。截至2022年9月底，醫(yī)藥板塊PE（TTM）為22.83倍（剔除負(fù)值），相對(duì)于全部A股的溢價(jià)率75.40%。
　　海通醫(yī)藥9月組合跑贏醫(yī)藥指數(shù)4.1pct。2022年9月組合：邁瑞醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、同仁堂、智飛生物、泰格醫(yī)藥、愛爾眼科，老百姓，康華生物、新華醫(yī)療（排名不分先后）。海通醫(yī)藥9月組合平均下跌2.5%，同期全指醫(yī)藥下跌6.6%，組合跑贏醫(yī)藥指數(shù)4.1pct，其中新華醫(yī)療（+21.3%）、魚躍醫(yī)療（+5.6%）、邁瑞醫(yī)療（+0.2%）表現(xiàn)較好。
　　海通醫(yī)藥2022年10月組合（排名不分先后）：愛爾眼科，益豐藥房、泰格醫(yī)藥，同仁堂，新華醫(yī)療，奕瑞科技，邁瑞醫(yī)療，開立醫(yī)療，金域醫(yī)學(xué)，智飛生物。
　　建議關(guān)注港股：固生堂、石藥集團(tuán)、藥明生物、諾輝健康、海吉亞醫(yī)療、康方生物。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，醫(yī)保談判降價(jià)幅度超預(yù)期，估值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，疫情繼續(xù)發(fā)展帶來全球經(jīng)濟(jì)震蕩風(fēng)險(xiǎn)。