久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

9月外儲(chǔ)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)評(píng)
　　9月以美元計(jì)的外儲(chǔ)水平環(huán)比下降，但降幅較8月收窄、且明顯低于彭博一致預(yù)期，主要是因?yàn)橥鈪R可能錄得凈流入，而美元走強(qiáng)與海外利率上行繼續(xù)拖累外儲(chǔ)估值。9月中國(guó)外匯儲(chǔ)備環(huán)比下降259億美元至3.03萬(wàn)億美元，降幅由8月的492億美元縮窄至259億美元，明顯低于彭博一致預(yù)期的降幅574億美元（圖表1）。以SDR計(jì)值，9月外儲(chǔ)環(huán)比上升191億至2.37萬(wàn)億。同時(shí)，9月中國(guó)黃金儲(chǔ)備保持在6,264萬(wàn)盎司（即1,948.3噸）不變，對(duì)應(yīng)美元估值環(huán)比下降2.6%至1,047億美元。
　　我們對(duì)9月外儲(chǔ)變動(dòng)的具體拆解如下：
　　1）9月美元走強(qiáng)可能拖累外儲(chǔ)估值。9月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議大幅加息75基點(diǎn)、且表態(tài)超預(yù)期鷹派，推動(dòng)美元指數(shù)環(huán)比上升3.2%。分幣種來(lái)看，日元、英鎊、歐元兌美元分別貶值4.0%、3.9%和2.5%，其中日元貶值主要是因?yàn)槊涝邚?qiáng)下日本央行仍堅(jiān)持收益率曲線控制政策，英鎊走弱部分是由于英國(guó)政府公布的減稅政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，而歐元走弱在一定程度上受北溪管道受損等導(dǎo)致的能源供給沖擊升級(jí)拖累。據(jù)我們估算，9月非美元貨幣兌美元匯率變化可能拖累以美元計(jì)的外儲(chǔ)估值約310億美元。
　　2）9月資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)進(jìn)一步壓低外儲(chǔ)估值。隨著海外主要央行繼續(xù)大幅加息，9月全球主要經(jīng)濟(jì)體的國(guó)債收益率環(huán)比普遍上行，其中英國(guó)、美國(guó)、德國(guó)10年期國(guó)債收益率分別上升124、68、60個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，9月主要海外股指出現(xiàn)明顯回調(diào)，其中美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)下跌9.3%。綜合來(lái)看，9月資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)可能進(jìn)一步壓低外儲(chǔ)估值。
　　3）9月外匯可能錄得凈流入。隨著美元進(jìn)一步走強(qiáng)，人民幣兌美元匯率環(huán)比下跌2.9%，跌幅較8月的2.2%有所擴(kuò)大，而人民幣兌一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)小幅下行0.6%，較8月1.0%的降幅有所收窄（圖表2）。隨著人民幣兌美元匯率走弱，此前積累的未結(jié)匯收入可能逐步釋放，如8月銀行代客結(jié)售匯順差環(huán)比明顯擴(kuò)大，出口結(jié)匯比例也明顯攀升（圖表3和4）。此外，由于進(jìn)口增速可能持續(xù)低于出口增速，貨物貿(mào)易順差可能維持在高位。
　　短期看，美元指數(shù)可能繼續(xù)沖高；人民幣兌一籃子匯率有望保持穩(wěn)定。從基本面角度看，人民幣兌一籃子匯率保持穩(wěn)定，短期無(wú)需過(guò)于擔(dān)心人民幣的無(wú)序貶值。如我們?cè)凇稙槭裁炊唐凇懊涝摹睍?huì)加劇？》（2022/9/6）中所述，9月后美元流動(dòng)性可能會(huì)加速收緊，疊加美元流動(dòng)性在全球范圍內(nèi)分布不均、流通不暢的驅(qū)動(dòng)，短期內(nèi)美元指數(shù)可能繼續(xù)沖高，甚至可能強(qiáng)于基本面支撐的點(diǎn)位，但人民幣兌一籃子匯率有望保持穩(wěn)定。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外需超預(yù)期下滑，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的程度不及預(yù)期。