久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場(chǎng)成交在調(diào)整中逐步萎縮
　　2022年，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂一波三折：四月末，市場(chǎng)在經(jīng)歷深度調(diào)整后迎來了強(qiáng)力反彈，指數(shù)一路上行至七月份后開啟了持續(xù)的盤整，隨后開始震蕩下行，九月以來，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，A股的日均成交額也由七八月份的10000億左右逐步萎縮至7000億以下。
　　從絕對(duì)數(shù)值上看，當(dāng)前成交額距離2018年的成交額低位（日均2500億左右）仍有相當(dāng)距離，不過，考慮到2018年至今，A股上市公司數(shù)量與流通市值都有相當(dāng)程度的提升，用換手率衡量市場(chǎng)的成交水平更為合理。我們用周度日均換手率（A股總成交額/流通市值的五日移動(dòng)平均值）衡量市場(chǎng)的成交水平，受市場(chǎng)行情低迷與國慶長假避險(xiǎn)情緒影響，節(jié)前最后一個(gè)交易日（9月30日），市場(chǎng)總成交額跌破6000億，周均換手率下降至0.97%，為2020年以來最低水平。
　　不同行業(yè)在本輪調(diào)整中分化較大
　　橫向來看，不同行業(yè)在本輪調(diào)整與縮量中的表現(xiàn)也有所分化。我們統(tǒng)計(jì)了7月至9月各一級(jí)行業(yè)月度換手率的變化與區(qū)間漲跌幅。前期市場(chǎng)反彈時(shí)表現(xiàn)火熱的電力設(shè)備、汽車板塊縮量明顯，調(diào)整幅度也較大；石油石化、房地產(chǎn)等行業(yè)，換手率不降反升，跌幅也相對(duì)較小。
　　市場(chǎng)成交新低后，短期下行空間有限，中期勝率賠率突出
　　通常，市場(chǎng)的價(jià)與量具有一定的同步性，當(dāng)價(jià)格處于底部區(qū)域時(shí)，成交往往也處于低位。我們考察市場(chǎng)的周度日均換手率在最近一年中所處的分位點(diǎn)，結(jié)果顯示，自9月8日周度日均換手創(chuàng)下近一年新低之后，市場(chǎng)成交繼續(xù)進(jìn)一步萎縮，后續(xù)又有多個(gè)交易日的周度日均換手續(xù)創(chuàng)新低。那么，成交的新低是否意味著價(jià)格也快到底了呢？自2010年以來，市場(chǎng)有過多次成交創(chuàng)下一年新低的情況，主要發(fā)生在2011年、2016年、2018年，其中，2011年、2018年都是熊市行情。當(dāng)市場(chǎng)成交創(chuàng)下新低后，短期（未來20個(gè)交易日）來看，市場(chǎng)進(jìn)一步下行的空間有限，平均最大回撤幅度為-3.21%，平均漲幅為0.67%；中期（未來60個(gè)交易日）來看，市場(chǎng)平均漲幅為6%，上漲樣本數(shù)與下跌樣本數(shù)之比為2：1，盈虧比高達(dá)3.9，勝率賠率都較為突出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文的統(tǒng)計(jì)基于歷史數(shù)據(jù)，市場(chǎng)未來可能發(fā)生重大改變。