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本周地產后周期各板塊中，小家電、廚房電器、家具板塊表現相對強勢。本周滬深300指數下跌1.33%，地產后周期各板塊中，小家電、廚房電器板塊本周分別上漲2.34%、0.93%，家具板塊本周下跌0.41%，分別跑贏大盤3.67pct、2.26pct、0.91pct；照明電工、服務機器人、黑色家電、白色家電板塊本周分別下跌3.58%、2.52%、2.36%、2.30%，分別跑輸大盤2.26pct、1.20pct、1.03pct、0.98pct。
　　內銷：8月精裝房開盤量延續(xù)同比負增長。（1）上游原材料價格：本周軟體家具化工原材料價格上漲；銅、鋁、不銹鋼價格分別下跌2.07%、2.37%、0.74%，ABS、PC現貨價格較上周分別上漲2.46%、5.34%。（2）國內地產需求：2022年8月住宅竣工面積同比降幅顯著收窄。根據國家統(tǒng)計局公布的地產數據，2022年8月全國住宅銷售面積同比下降24.5%（7月同比下降30.3%），2022年8月住宅竣工面積同比下降5.2%（7月同比下降37.5%）；二手房交易方面，2022年8月全國10大城市二手房交易量為4.83萬套，同比下降1.2%（7月同比下降17.6%），1-8月累計同比下降36.0%；精裝房開盤方面，根據奧維云網統(tǒng)計數據，2022年8月全國精裝房開盤量約12.1萬套，同比下降41.1%（7月同比下降32.2%），1-8月累計同比下降47.2%。（3）零售跟蹤：2022年8月家具類零售額同比下降8.10%（7月同比下降6.30%），1-8月累計同比下降8.50%；8月家用電器和音像器材類零售額同比增長3.40%（7月同比增長7.10%），1-8月累計同比增長1.60%。細分品類來看，根據奧維云網監(jiān)測數據，8月煙灶消、洗碗機、集成灶線上零售額轉為同比負增長，同比分別下降3.9%、7.8%、6.8%，小家電、清潔電器、掃地機器人延續(xù)同比負增長，同比分別下降10.6%、5.1%、4.5%。
　　出口：8月美國新建私人住宅開工量同比降幅收窄，私人住宅營建許可數同比降幅顯著擴大。（1）海外地產需求：8月美國成屋銷售量同比下降19.9%，延續(xù)同比負增長；私人住宅新開工量同比持平，同比降幅顯著收窄；私人住宅營建許可數同比下降14.4%，同比降幅顯著擴大。（2）板塊及細分品類出口表現：2022年8月家具出口額同比降幅擴大（-12.7%），家電出口額同比降幅擴大（-16.54%）。細分品類來看，根據海關總署披露的數據，2022年8月，洗衣機、電扇、電飯鍋、電磁爐、電熱水壺出口額同比維持正增長，整體增速較上月有所回落，但出口表現仍相對優(yōu)于其它品類，空調、冰箱、液晶電視機、微波爐、吸塵器、抽油煙機、電炒鍋、咖啡機、多士爐、攪拌機、面包機等品類出口額同比增速均有不同程度回落。
　　投資建議與投資標的
　　建議優(yōu)選在新興渠道、品類融合等方面構筑堅實基礎的地產后周期龍頭。建議關注品類豐富、渠道多元、產品力突出的定制家居龍頭索菲亞(002572，買入)、歐派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未評級)，軟體家具龍頭顧家家居(603816，未評級)；受益于掃地機、小家電等新興品類高增長，建議關注國內掃地機器人龍頭科沃斯(603486，增持)、石頭科技(688169，買入)，持續(xù)品類創(chuàng)新的小家電龍頭九陽股份(002242，增持)、新寶股份(002705，買入)、小熊電器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。
　　風險提示
　　地產銷售、竣工不及預期的風險，原材料價格大幅上漲的風險