>> 申萬宏源-非銀金融行業(yè)-資產(chǎn)與財富管理月報(22年8月)：非貨基規(guī)模環(huán)比微增，公募行業(yè)集中度持續(xù)提升-221009
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
大小： |
1848KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
許旖珊 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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公募存量：受權(quán)益市場下行影響，8月股票+混合基金規(guī)模環(huán)比仍回落，債基規(guī)模增長拉動非貨基環(huán)比正增。2022年8月底非貨幣基金規(guī)模16.1萬億，環(huán)比增長0.7%，同比增長12.8%；2022年8月非貨基份額13.6萬億份，環(huán)比增長1.7%。其中，股票+混合公募規(guī)模7.5萬億，環(huán)比下滑2.1%，同比下滑5.5%，份額5.75萬億份，環(huán)比基本持平。8月債券公募規(guī)模5.1萬億，環(huán)比增長4.9%，同比增52.5%，份額4.4萬億份，環(huán)比增長4.8%。8月股票基金指數(shù)下跌2.4%、混合型基金指數(shù)下跌2.5%、基金總指數(shù)下跌1.5%。
公募新發(fā)：8月偏股公募新發(fā)規(guī)模環(huán)比下降超5成，債券型公募新發(fā)規(guī)模同比近翻倍。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，按認購起始日統(tǒng)計，2022年8月非貨基新發(fā)行份額1566億份，環(huán)比增長22.9%，同比減少35.6%。其中股票+混合公募新發(fā)份額335億份，環(huán)比減少54.3%，同比下降81.2%。債券型公募新發(fā)份額1183億份，環(huán)比大幅增長145%，同比增長96.8%，8月新發(fā)基金中債券型公募基金占比75.5%。
公募基金公司：2022年8月30家頭部基金公司非貨基規(guī)模29家環(huán)比提升，30家基金公司市占率均提升。2022年8月，非貨基規(guī)模前30名基金公司排名相對穩(wěn)定，非貨基規(guī)模整體環(huán)比提升。前30名基金公司中29家非貨基規(guī)模環(huán)比提升，增速最快為浦銀安盛、建信基金、華安基金，環(huán)比分別增長5.1%、5.0%、4.1%。2022年8月頭部基金公司市占率環(huán)比全部提升，其中廣發(fā)基金市占率提升幅度最大，達0.14pct。
私募基金：新備案規(guī)模環(huán)比遇冷，存量規(guī)模環(huán)比正增。8月私募基金新備案規(guī)模538億，環(huán)比下降14%，同比下滑57.9%。其中私募證券投資基金新備案251億（占比43%），私募股權(quán)投資基金新備案160.3億（占比28%），私募創(chuàng)業(yè)基金新備案171.7億（占比30%）。8月存量私募基金規(guī)模較7月基本持平。截至2022年8月末，私募基金存量規(guī)模20.4萬億，環(huán)比增長0.1%，增幅基本持平5、6月。其中私募證券投資基金存量規(guī)模6.0萬億，環(huán)比增長0.1%，增速與私募基金整體增速持平，占比29.3%；私募股權(quán)/創(chuàng)業(yè)基金存量規(guī)模13.7萬億，環(huán)比增速0.2%，占比67.1%。
私募資管：8月新增規(guī)模728億，環(huán)比增57%，存量規(guī)模環(huán)比改善。8月新增私募資管規(guī)模環(huán)比高增，存量規(guī)模環(huán)比有所改善。8月私募資管（券商資管、基金公司專戶等）新增規(guī)模728億，環(huán)比增長57%，其中券商系（證券公司及資管子、私募子）新增規(guī)模313.4億，環(huán)比上升62%，同比下降6%，基金公司類（基金公司、基金子公司）新增規(guī)模398億，環(huán)比上升53%，同比下降48%。截至8月底私募資管規(guī)模16.1萬億，環(huán)比上升1.2%，同比下降3.6%（7月：YoY-0.4%）；券商系私募資管存量占比自2022年初以來持續(xù)下降，8月底占比49.9%，持平7月。
財富管理政策&事件：1000ETF在深交所正式上市，7家券商排隊申請基金托管牌照。8月3日富國中證1000交易型開放式指數(shù)證券投資基金正式登錄深圳證券交易所上市交易。中證1000指數(shù)是由規(guī)模偏小且流動性好的1000只股票組成，成份股專精特新含量高，正式上市的1000ETF為投資者把握中小市值公司高成長性投資機會提供了便捷的工具。東北證券成為年內(nèi)第三家申請基金托管資格的券商，截至目前，排隊申請基金托管人資格的券商有7家，截至目前合計有29家券商擁有基金托管人資格，且大部分券商為頭部券商。
投資分析意見：股市波動影響公募短期景氣度，但隨著個人養(yǎng)老金等增量資金入市，公募行業(yè)長期成長性確定，重申推薦券商板塊。資本市場仍然處于改革周期（降低交易過戶費、創(chuàng)板做市等），9/26國常會決定對個人養(yǎng)老金實行個人所得稅優(yōu)惠：投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入實際稅負由7.5%降為3%，融資端全面注冊制改革預(yù)期逐步增強,有望形成催化。8月M2增速升至12.2%，與社融增速缺口擴大，流動性持續(xù)寬松，重申看好券商板塊。推薦中信建投、國聯(lián)證券、東方財富、廣發(fā)證券、中信證券。
風險提示：1、市場流動性不及預(yù)期影響市場走勢。2、居民資金入市進程不及預(yù)期導(dǎo)致資管增長乏力。3、基金公司費率戰(zhàn)和代銷機構(gòu)費率戰(zhàn)導(dǎo)致管理費及代銷收入增長受影響。
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