>> 川財證券-川財月度金股系列報告：金股10月投資策略-220930
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
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| 421KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
張卓然 |
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策略觀點
回顧9月，市場出現(xiàn)較大回調。海外方面，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調到3.00%至3.25%之間，同時歐洲多央行也跟隨加息，全球緊縮的流動性導致全球資本市場出現(xiàn)較大回落。國內方面，海外收緊的背景下，國內依舊保持相對寬松的貨幣政策，9月30日，人民銀行發(fā)布消息稱，下調首套個人住房公積金貸款利率0.15個百分點?？傮w來看，海外收緊預期仍將對A股市場構成短期擾動，但中長期來看，國內低利率將逐步推動企業(yè)利潤端的改善，宏觀經(jīng)濟預計將出現(xiàn)改善，A股市場將更具韌性。投資建議：
一是醫(yī)藥板塊。估值層面，受集采消息影響，今年以來板塊跌幅較大，估值已回落至低位區(qū)間，具備一定配置價值；此外，9月國常會確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，醫(yī)療設備的改造預計加速，對行業(yè)利潤構成支撐。
二是軍工板塊。國際局勢復雜化下更凸顯行業(yè)的重要性，同時隨著國產(chǎn)C919大飛機即將獲適航證，相關產(chǎn)業(yè)鏈有望帶來利潤釋放。
三是銀行板塊，從歷史經(jīng)驗來看，四季度銀行股往往表現(xiàn)較好，同時隨著地產(chǎn)政策的改善，地產(chǎn)對銀行體系的風險傳遞已逐步可控，在當前低估值情況下，行業(yè)有望估值修復。
組合9月表現(xiàn)回顧
川財金股組合9月收益為-4.18%，同期滬深300指數(shù)下跌6.72%。金股組合中漲幅前三的標的分別為新萊應材（+29.00%）、萬華化學（+3.99%）、智明達（+1.13%）?？傮w來看，本月金股受市場影響較大，整體回落。展望10月，近日英國央行重啟QE、澳聯(lián)儲加息低于預期等事件催化下，全球資本市場對于流動性的擔憂出現(xiàn)一定的緩解。國內方面，在利率維持低位、經(jīng)濟持續(xù)復蘇的背景下，預計市場有望企穩(wěn)。
2022年10月川財證券金股組合
蘭石重裝（機械設備）、利君股份（國防軍工）、智明達（國防軍工）、豪能股份（汽車）、芯源微（電子）、保利發(fā)展（房地產(chǎn)）、太陽能（公用事業(yè)）、千禾味業(yè)（食品飲料）、貴州茅臺（食品飲料）、萬華化學（基礎化工）。
風險提示：企業(yè)盈利不及預期；海外市場波動加??；系統(tǒng)性風險。
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