>> 招商期貨-國債期貨周度報告：多空交織，期債震蕩-221009
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
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| 1570KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于虎山 |
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節(jié)前一周國債期貨大幅下跌，截至上周五收盤，10年期主力合約T2212較上周五下行0.7%；5年期主力合約TF2212較上周五下行0.41%；2年期主力合約TS2212較上周五下行0.15%。9月26日，央行決定將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。27日，統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，1-8月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降2.1%。30日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，中國9月制造業(yè)PMI 50.1，預(yù)期為49.7，前值為49.4。中國9月非制造業(yè)PMI 50.6，前值為52.6。制造業(yè)PMI環(huán)比改善，重回擴(kuò)張區(qū)間。本周央行公開市場共開展7天期190億元逆回購操作，因本周共有6110億元逆回購到期，當(dāng)周實現(xiàn)凈回籠5920億元。本周逆回購操作凈回籠量為8個月來最大。經(jīng)濟(jì)方面，制造業(yè)：制造業(yè)PMI環(huán)比改善，重回擴(kuò)張區(qū)間。非制造業(yè)PMI受疫情影響環(huán)比回落。社融信貸：8月金融數(shù)據(jù)總量高于預(yù)期。結(jié)構(gòu)上，居民的購房需求依舊萎靡不振，企業(yè)中長期貸款意愿有所提振。物價：8月份CPI環(huán)比下降，食品CPI為正貢獻(xiàn)，依然對整體CPI有支撐作用。8月PPI同比增長2.3%，前值為4.2%。漲幅回落部分原因是去年同期基數(shù)較高、國內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價以及國際大宗商品下行。CPI增幅減緩，PPI增速快速下降，半年來首次出現(xiàn)PPI-CPI剪刀差反轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)：房地產(chǎn)各環(huán)節(jié)累計同比增速多數(shù)較6月繼續(xù)下降，除待售面積外其余環(huán)節(jié)仍為負(fù)增長。疫情擾動疊加地產(chǎn)風(fēng)險事件多起，盡管多地“因城施策”，居民購房需求依然羸弱，地產(chǎn)銷售的改善尚待時日。資金利率方面，隔夜Shibor較上周五下行19.56BP至1.178%，7天Shibor較上周五下行0.5BP至1.616%，14天Shibor較上周五下行23.84bp至1.409%。短期資金利率下行，整體流動性依然相對寬裕。
交易策略：建議逢低買入。
風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點，國內(nèi)貨幣政策收緊（觀點供參考）
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