>> 招商證券-債市每周觀點-長假數(shù)據(jù)復盤：總量下行，結(jié)構(gòu)“本地化”-221008
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲 |
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本次國慶假期在疫情多點散發(fā)等外部約束下，呈現(xiàn)出與往年不太一樣的旅游出行模式和消費特征。簡而言之，總量下行，結(jié)構(gòu)偏“本地化”。具體我們從出行、旅游、線下消費、購房，海外資本市場等多個方面，對經(jīng)濟活動進行觀察。
高速擁堵程度：不及20年和21年。根據(jù)“百度地圖交通出行大數(shù)據(jù)”，國慶以來，該平臺監(jiān)測的全國高速擁堵情況較20年和21年明顯回落，全國高速平均擁堵里程為797.6km，較21年同期回落35.2%，較20年同期回落54.7%。
周邊游主導下，鐵路出行人次顯著下降。受疫情防控影響，國慶各地倡導居民“就地過節(jié)”，今年本地游、周邊游、短途游主導國慶假期旅游市場。國慶期間，本地、周邊旅游訂單占比達65%，出游半徑更短的公路運輸較鐵路運輸回落幅度更小。
出游遇冷。根據(jù)文旅部測算，2022年國慶節(jié)假期7天，全國國內(nèi)旅游出游4.22億人次，同比減少18.2%，按可比口徑恢復至2019年同期的60.7%。實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入2872.1億元，同比減少26.2%，恢復至2019年同期的44.2%。
實體商業(yè)表現(xiàn)相對堅挺。以北京為例，北京市商務(wù)局重點監(jiān)測的百貨、超市、專業(yè)專賣店、餐飲和電商等業(yè)態(tài)百家企業(yè)實現(xiàn)銷售額78.4億元，同比增長5.4%；全市52個重點商圈客流量3192.2萬人次，恢復至2021年同期95.1%。
國慶檔票房為近5年最弱。根據(jù)國家電影資金辦數(shù)據(jù)，10月1日至6日，全國電影票房收入達到13.8億元，遠低于去年同期的38.8億，觀影情緒較為平淡。電影上映場次為近5年次高，可見散發(fā)疫情并未對院線運營造成太大的影響，票房走弱主要還是源于在缺乏叫座的扛鼎之作背景下，消費者觀影意愿較低。
國慶樓市表現(xiàn)慘淡，返鄉(xiāng)未必置業(yè)。節(jié)假日前夕，樓市政策頻出，但樓市反映平淡。10月1日至7日，30大中城市商品房日均銷售面積9.2萬平方米，較去年同期下降42.4%，較20年同期下降50.2%。日均銷售面積為近年來低位。各能級城市銷售同比均為回落，返鄉(xiāng)或許降低了一線城市的購房熱度，卻未能溫暖二三線的樓市。
總體來看，“后疫情時代”的國慶反映了出行及消費的恢復短期均不容樂觀。今年國慶出行積極性再度下滑，出游及消費的本地化特征明顯。周邊游主導情況下，鐵路運輸人次大幅下降，消費意愿也收到出行半徑的壓制，表現(xiàn)不佳。樓市在金九銀十和黃金周的雙重加持下，仍然表現(xiàn)慘淡。
風險提示：國內(nèi)外疫情反復
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