>> 銀河證券-華夏中證5G通信主題ETF投資分析：5G收獲期演繹成長邏輯，估值重構(gòu)打開廣闊空間-221007
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
大?。?/td>
| 1181KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
趙良畢,吳俊鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
政策發(fā)力足、中國5G先發(fā)優(yōu)勢明顯，未來大有可為。5G周期已由5G建設(shè)走向5G應用,中國5G先發(fā)優(yōu)勢明顯，5G基站和專利數(shù)全球領(lǐng)先，技術(shù)變革帶來新機遇，5G應用大有可為。受益“十四五”等政策關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，我國產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有望穩(wěn)步推進，“東數(shù)西算”工程全面布局落地，新業(yè)態(tài)新模式競相發(fā)展推動5G規(guī)?；瘧谩Ｕ雇磥?，數(shù)字經(jīng)濟ICT新基建有望加速，5G“投入期”到“收獲期”轉(zhuǎn)變帶來5G應用拓展有望夯實，通信重點子行業(yè)加大投入的確定性更強，5G相應板塊有望迎來企穩(wěn)回升。
三重因素共振、5G行業(yè)有望迎來反轉(zhuǎn)、否極泰來。一方面新基建數(shù)字化推進有望超預期，疊加政策和需求刺激，5G好用迎來新變革。隨著5G用戶數(shù)的快速增長，5G相關(guān)公司受益“東數(shù)西算”、“通信行業(yè)十四五規(guī)劃”等政策利好不斷加速落地兌現(xiàn)，有望迎來發(fā)展新機遇。另一方面在強研發(fā)投入核心競爭力提升的情況下，5G相關(guān)公司在業(yè)務拓展方面不斷取得新進展，包括本身產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，特別是通信+新能源布局打開市場新空間；以及海外高毛利業(yè)務的不斷突破，帶來5G相關(guān)公司營收質(zhì)量持續(xù)提升可期。最后，通信5G估值處于十年期低位，機構(gòu)持倉未來空間仍然較大。1H22基金公司通信持股市值占比已企穩(wěn)回升迎來拐點，目前持倉占比較通信A股市值占比2.84%仍有1.55pct差距，回顧4G巔峰時期約1.03%的股票超額配置，我們認為隨著未來5G應用在ToB端的加速普及，以及通信+新能源的不斷協(xié)同突破，通信行業(yè)5G估值有望企穩(wěn)回升。
華夏5GETF規(guī)模最大5G主題產(chǎn)品。中證5G通信主題指數(shù)研發(fā)支出占比較高，成分股預期營收增速高，未來增長強勁，且目前估值水平處于低位。華夏5GETF是5G主題指數(shù)成立最早的產(chǎn)品，且目前規(guī)模最大。
|
|
