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投資要點(diǎn)
　　9月以來基金行業(yè)、數(shù)據(jù)跟蹤：1）A、H股以及海外主要股指9月以來全線收跌；煤炭、通信表現(xiàn)相對較好。2）2022年初至今全市場公募新增規(guī)模約1.3萬億，僅占2021年全年的42%。3）年初至今，北向資金凈買入522億元、約占2021年的12%，南向資金凈買入2529億港元，約占2021年的56%。
　　近期投資思考：1、當(dāng)前時(shí)點(diǎn)油氣品種投資價(jià)值分析：1）外部因素、供給變化：OPEC+減產(chǎn)200萬桶/日至2023年底；美銷售戰(zhàn)略儲備原油，鷹聲又起；短期供給和事件對歐洲油氣今冬的影響已偏向弱化，更多是價(jià)格層面的事情，但明年冬季受儲備下降等影響面臨的將是量價(jià)的雙重問題。2）品種：聚焦跟蹤道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)和標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)的基金品種。產(chǎn)業(yè)鏈上游（開采等）環(huán)節(jié)相對穩(wěn)定，在OPEC減產(chǎn)、國際政治關(guān)系博弈背景下，中期看預(yù)計(jì)上述指數(shù)仍有一定空間，油氣品種如需配置可重點(diǎn)考慮廣發(fā)、華寶品種。2、9月以來黃金價(jià)格影響因素跟蹤：9月末以來原油價(jià)格快速上漲，對CPI的影響有一定滯后性。美國真實(shí)利率繼續(xù)上行。美元指數(shù)短期內(nèi)還將維持相對強(qiáng)勢地位。3、主流寬基指數(shù)配置選擇：1）滬深300ETF（510300）及其聯(lián)接基金、300ETF基金（510330）及其聯(lián)接基金；2）銀河滬深300價(jià)值（519671/013074）。3）中證500ETF（510500）及其聯(lián)接基金、上證50ETF（510050）及其聯(lián)接基金。4、四季度主線：相比短期業(yè)績，我們更看重在建立自己收益預(yù)期下的產(chǎn)品合理配置。年初至今整體均衡配置思路不變，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)還有幾點(diǎn)：1）價(jià)值藍(lán)籌品種的左側(cè)布局機(jī)會，這條主線更側(cè)重均值回歸、估值修復(fù)邏輯；2）未來空間較大的景氣、成長品種，這條主線側(cè)重高風(fēng)險(xiǎn)高收益成長邏輯、但一定程度也會犧牲流動(dòng)性和持有體驗(yàn)；3）風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、保守風(fēng)格的建議關(guān)注固收+穩(wěn)健品種和高分紅品種；4）短期市場劇烈波動(dòng)關(guān)注寬基指數(shù)的對沖配置；5）關(guān)注自下而上選股+專注基本面的基金經(jīng)理。
　　基金組合跟蹤：月報(bào)組合等權(quán)重組合收益率-12.50%，最大回撤-19.55%；風(fēng)格積極基金組合等權(quán)重組合收益率-11.71%，最大回撤-18.06%；風(fēng)格穩(wěn)健基金組合等權(quán)重組合收益率-8.67%；風(fēng)格保守基金組合等權(quán)重組合收益率-0.09%。對標(biāo)偏股混合型FOF，月報(bào)組合和風(fēng)格積極基金組合的業(yè)績表現(xiàn)較好，回撤表現(xiàn)無明顯優(yōu)勢（詳見正文）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史數(shù)據(jù)不代表未來業(yè)績；跟蹤品種為非保本型產(chǎn)品，極端情況下或存在無法完全回收本金的情形；經(jīng)濟(jì)、政策等諸多內(nèi)外因素可能會造成基金的市場風(fēng)險(xiǎn)，影響基金收益水平等。