>> 中信證券-金屬行業(yè)新能源板塊周報：鋰輝石原礦開啟拍賣，美國重啟鈷礦開發(fā)-221010
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 635KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
敖翀,商力,拜俊飛 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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鋰輝石原礦拍賣進(jìn)一步提高鋰鹽成本價格，表明原料端的供給緊缺更加嚴(yán)重，疊加節(jié)后局部疫情對供應(yīng)鏈的擾動加劇，預(yù)計鋰鹽價格仍會維持高位，建議關(guān)注天齊鋰業(yè)、永興材料和中礦資源。正極材料需求持續(xù)旺盛，行業(yè)估值仍處底部，鋰電板塊情緒回暖有望修復(fù)行業(yè)估值，推薦振華新材、當(dāng)升科技、廈鎢新能和容百科技。
▍一周市場回顧。上周（十一假期前一周，下同）Wind鈷礦指數(shù)收報1870.38點(diǎn)，周內(nèi)下跌7.02%；Wind鋰礦指數(shù)收報7291.39點(diǎn)，周內(nèi)下跌3.18%。上周滬深300指數(shù)收報3804.89點(diǎn)，周內(nèi)下跌1.33%；中信有色金屬指數(shù)收報6489.20點(diǎn)，周內(nèi)下跌7.24%。
▍上周MB鈷、鈷中間品和硫酸鈷價格繼續(xù)上漲。上周MB合金級鈷價及標(biāo)準(zhǔn)級鈷價分別收報26.45美元/磅和26.10美元/磅，分別上漲0.5%/0.9%。鈷中間品收報15.45美元/磅，上漲1.3%，硫酸鈷收報6.25萬元/噸，上漲1.6%。國內(nèi)電解鈷收報34.75萬元/噸，鈷粉收報36.00萬元/噸，四氧化三鈷收報24.25萬元/噸，氯化鈷收報7.20萬元/噸，均與前一周持平。上周海外鈷供應(yīng)增加，國際鈷價增幅放緩。國內(nèi)鈷市總體需求平穩(wěn)，多數(shù)產(chǎn)品價格持平。
▍鋰精礦價格大幅上揚(yáng)，多數(shù)鋰產(chǎn)品價格走高。上周鋰精礦收報5590美元/噸，上漲5.3%。金屬鋰收報294萬元/噸，周內(nèi)價格穩(wěn)定。國內(nèi)電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰價格分別收報51.05萬元/噸、49.45萬元/噸，周內(nèi)分別上漲1.8%、1.6%。上周單水氫氧化鋰國內(nèi)價格收報50.25元/噸，氫氧化鋰中國離岸價格收報73.45美元/公斤，價格分別上漲1.6%和0.5%。節(jié)前下游補(bǔ)庫意愿強(qiáng)烈，市場需求支撐碳酸鋰價格上漲。四川地區(qū)氫氧化鋰運(yùn)輸受限，供應(yīng)鏈擾動仍在，推動產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲。
▍上周鎳錳產(chǎn)品價格漲跌不一。上周電解鎳價格收報19.00萬元/噸，二氧化錳收報17200元/噸，分別下跌3.3%和2.8%。硫酸鎳價格收報4.03萬元/噸，電解錳價格收報15550元/噸，分別上漲2.5%和1.3%。硫酸錳價格收報6700元/噸，與前周價格持平。
▍三元811材料和前驅(qū)體價格平穩(wěn)，其余正極材料價格小幅上漲。上周三元前驅(qū)體523和622分別收報11.05萬元/噸和11.95萬元/噸，均與前周持平。三元523材料、三元622材料價格分別收報32.75萬元/噸、34.75萬元/噸，周內(nèi)價格分別上漲1.6%和1.5%。三元811材料收報39.15萬元/噸，與前周持平。上周鈷酸鋰、錳酸鋰和磷酸鐵鋰分別收報44.25萬元/噸、13.45萬元/噸和16.25萬元/噸，價格分別上漲1.8%，3.1%和1.9%。下游訂單不斷增加，鋰鹽價格持續(xù)走高，成本增加及需求旺盛共同推動正極材料價格上漲。
▍后市展望：海外鈷市供給增加，需求仍然維持高位，預(yù)計海外鈷價漲勢放緩；國內(nèi)鈷市需求平穩(wěn)，成本受到海外鈷價支撐，預(yù)計國內(nèi)鈷價震蕩運(yùn)行。鋰輝石原礦拍賣進(jìn)一步提高鋰鹽成本價格，原料供應(yīng)短缺問題短時間難以緩解，下游廠商采購意愿仍然較強(qiáng)，我們預(yù)計鋰價短期內(nèi)仍會維持高位。
▍風(fēng)險因素：下游新能源汽車消費(fèi)增長不及預(yù)期；金屬價格大幅波動導(dǎo)致企業(yè)盈利波動的風(fēng)險；電池技術(shù)路線變化的風(fēng)險。
▍投資建議：鋰輝石原礦拍賣進(jìn)一步提高鋰鹽成本價格，表明原料端的供給緊缺更加嚴(yán)重，疊加節(jié)后局部疫情對供應(yīng)鏈的擾動加劇，預(yù)計鋰鹽價格仍會維持高位，建議關(guān)注天齊鋰業(yè)、永興材料和中礦資源。正極材料需求持續(xù)旺盛，行業(yè)估值仍處底部，鋰電板塊情緒回暖有望修復(fù)行業(yè)估值，推薦振華新材、當(dāng)升科技、廈鎢新能和容百科技。
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