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1、需求端來看，四季度是建材的季節(jié)性淡季。10月份在保交樓支撐下，存量需求還有一些可釋放空間，11月以后需求逐漸見頂回落。地產(chǎn)方面，觀察銷售數(shù)據(jù)若能有持續(xù)性好轉(zhuǎn)，或可作為地產(chǎn)困局緩解先行指標(biāo)。否則中下游躺平的心態(tài)在年內(nèi)改善的可能性不大。
　　2、供給端擾動(dòng)存在不確定性，從經(jīng)驗(yàn)主義來看，采暖季會(huì)有限產(chǎn)，但今年市場(chǎng)普遍預(yù)期采暖季限產(chǎn)的幅度不會(huì)太大，這一點(diǎn)再做觀察，看能帶來多大的邊際驅(qū)動(dòng)。若需求繼續(xù)躺平，而采暖季限產(chǎn)力度偏弱，則冬儲(chǔ)材的壓力將凸顯，不排除矛盾累積再次觸發(fā)負(fù)反饋。
　　3、按照當(dāng)前的驅(qū)動(dòng)邏輯，需求沒有什么爆發(fā)力的情況下，供應(yīng)是更重要的指標(biāo)。當(dāng)下盤面生產(chǎn)利潤被打的足夠低，10月以后重點(diǎn)關(guān)注供給變化，不管是行政性還是市場(chǎng)性，產(chǎn)量見頂?shù)母怕手饾u增加。傾向于四季度有一些區(qū)域有行政性限產(chǎn)，看力度，屆時(shí)會(huì)對(duì)鋼廠生產(chǎn)利潤有一些向上驅(qū)動(dòng)。
　　4、單邊來看，金九銀十有波段反彈的機(jī)會(huì)，但大周期還是不太樂觀，因此短波段反彈而中長期偏弱的結(jié)構(gòu)尚未改變，這也增加了傳統(tǒng)現(xiàn)貨操作的難度，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)相對(duì)于單邊投機(jī)來講，可以重點(diǎn)關(guān)注，短平快操作。9月復(fù)產(chǎn)給出利潤探底機(jī)會(huì)，四季度觀察限產(chǎn)力度尋找利潤階段性做多機(jī)會(huì)?？紤]到01合約對(duì)應(yīng)冬儲(chǔ)季，冬儲(chǔ)材壓力不太會(huì)給01盤面太大利潤，可根據(jù)限產(chǎn)驅(qū)動(dòng)在05合約上布局做多鋼廠利潤頭寸。