>> 國泰君安-機械行業(yè)周報：人形機器人熱度不減，海上風(fēng)電持續(xù)高景氣-221009
| 上傳日期： |
2022/10/9 |
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| 2228KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐喬威 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
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機械投資主線：（1）特斯拉“擎天柱”來襲預(yù)示機器代人進展加速，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。（2）新能源設(shè)備持續(xù)景氣，海風(fēng)發(fā)展高景氣。風(fēng)電：推薦五洲新春、新強聯(lián)、恒潤股份等。光伏：推薦邁為股份、奧特維、捷佳偉創(chuàng)、銘利達等，受益標的漢鐘精機、亞瑪頓。鋰電：推薦先導(dǎo)智能、杭可科技、先惠技術(shù)等，受益標的東威科技、道森股份。（3）核電大批項目落地加速，關(guān)注乏燃料后處理方向。受益標的：應(yīng)流股份、景業(yè)智能等。（4）舊船綠改更新市場巨大，集裝箱船增速迅猛。受益標的：中國船舶等。（5）一體化壓鑄加速滲透，關(guān)注相關(guān)賽道壓鑄設(shè)備供應(yīng)商，推薦伊之密，受益標的力勁科技等。
機器人：機器代人進展加速，人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。特斯拉機器人Optimus來襲，帶動人形機器人行業(yè)景氣度提升。伺服電機、減速器充分受益于人形機器人放量，需求預(yù)計成倍提升。我們測算減速器市場將從目前百億級提升到千億級，伺服電機市場則從目前近400億提升到600億左右。推薦國內(nèi)諧波減速器龍頭綠的諧波、RV和諧波減速器軸承供應(yīng)商五洲新春、機器人整機廠億嘉和，受益標的埃斯頓、禾川科技、雙環(huán)傳動、中大力德、秦川機床、英威騰等。
風(fēng)電設(shè)備：海風(fēng)發(fā)展高景氣，風(fēng)電零部件企業(yè)有望量利齊升。國內(nèi)外海風(fēng)政策頻出，預(yù)計2023-30年全球海風(fēng)裝機持續(xù)景氣，利好具有出海潛力的風(fēng)電零部件廠商；國內(nèi)風(fēng)電招標高增+原材料價格下降+風(fēng)電價格緩降，風(fēng)電零部件企業(yè)有望量利齊升。推薦五洲新春、新強聯(lián)、恒潤股份、力星股份、華伍股份等；受益標的東方電纜、大金重工、天順風(fēng)能、日月股份、中際聯(lián)合等。
光伏設(shè)備：多家企業(yè)積極推進異質(zhì)結(jié)項目加速落地，促進HJT降本增效進展加速。邁為引領(lǐng)HJT提效降本進展順利，計劃2024年前實現(xiàn)量產(chǎn)效率超過26%，華晟與金剛大規(guī)模擴產(chǎn)意味著其對HJT提效降本充滿信心。HJT產(chǎn)線訂單單筆規(guī)模創(chuàng)新高，HJT整線設(shè)備龍頭有望充分受益。推薦捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、奧特維，受益標的帝爾激光、高測股份、漢鐘精機、京山輕機、亞瑪頓等。
核電設(shè)備：政策趨向明顯，核電項目規(guī)劃提速。核電項目落地加速，政策趨向明顯。2022年核電新增項目5個，總計10臺核電新機組獲核準，為2008年以來新高。乏燃料后處理進口替代迫在眉睫，2021年我國乏燃料產(chǎn)量/處理能力為1123/50噸，差異懸殊，下游需求旺盛。受益標的：應(yīng)流股份、景業(yè)智能等。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)、新技術(shù)研發(fā)不達預(yù)期、產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策變化等。
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