>> 國盛證券-盛視早參：市場短線重心下移，靜待確定性回歸-221011
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
許琪 |
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A股長假后承接資金并未顯著回流，拋壓略有增加，周一指數(shù)單邊下行。傳統(tǒng)權重出現(xiàn)分化，油氣、煤炭板塊逆勢上攻，有色、化工等跌幅靠前；銀行、證券等金融權重小幅收綠，推動指數(shù)下挫。酒店及餐飲領跌兩市，景點及旅游、飲料制造等消費板塊緊隨其后；科技題材表現(xiàn)疲弱，半導體及元件、自動化設備等跌幅居前，壓制場內熱度。整體來看，主線隱沒。盤面漲跌比825：3895，空方占據(jù)優(yōu)勢，其中2581家跌幅落在0-3%一檔。兩市漲停35家（創(chuàng)業(yè)板漲停0家，科創(chuàng)板漲停0家），未漲停但漲幅超10%個股3家；跌停42家（創(chuàng)業(yè)板跌停1家，科創(chuàng)板跌停3家），未跌停但跌幅超10%個股25家，大幅下跌個股占比較大。從數(shù)據(jù)角度分析，場內賺錢效應差，情緒化彌漫，呈現(xiàn)非理性特征。技術上，A股獨立運行，但量能不足，市場重心逐步下移，靜待空方力量衰竭，市場重新建立均衡。
資金方面：央行10月10日進行20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。因當日有930億元14天期逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠910億元。從央行月初回收流動性的例行操作可以看出，我國貨幣政策沒有過度刺激，為后續(xù)貨幣成本、貨幣政策調控預留了空間；高層強調保持經濟運行在合理區(qū)間，力爭實現(xiàn)最好結果，流動性繼續(xù)保持合理充裕。關注月度社會融資規(guī)模與M2增速的匹配度，關注央行MLF與逆回購的利率變化與續(xù)作規(guī)模，關注大小非解禁對市場拋壓的邊際影響。主力資金方面，周一滬深兩市全天凈流出285.27億元；其中，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出49.45億元。北向資金方面，周一北向資金凈買入14.31億元。凈買入方面，牧原股份、山西汾酒、陽光電源分別凈買入3.33億元、3.11億元、2.98億元。凈賣出方面，隆基綠能遭凈賣出5.41億元，招商銀行遭凈賣出3.84億元，藥明康德遭凈賣出3.31億元。
資訊方面：10月10日，工業(yè)和信息化部正式確定杭州、武漢、成都、寧德、南通、濰坊、合肥、株洲、廣州、深圳、包頭、齊齊哈爾等12個城市首批開展產業(yè)鏈供應鏈生態(tài)體系建設試點。試點城市要通過機制創(chuàng)新、要素集聚、平臺搭建、數(shù)智賦能和政策支持，推動區(qū)域產業(yè)鏈供應鏈生態(tài)體系迭代升級，形成龍頭企業(yè)、配套企業(yè)、高等院校、科研院所、第三方平臺、金融機構等協(xié)同聯(lián)動、競合共生的生態(tài)發(fā)展格局。通過試點，探索形成“遴選試點—加強指導—資源傾斜—滾動評估—持續(xù)優(yōu)化—推廣應用”的工作推進模式，樹立一批可復制、可推廣的發(fā)展標桿，推廣典型案例和成功經驗，助力制造業(yè)高質量發(fā)展。（央視網(wǎng)）強鏈補鏈、解決卡脖子問題是當前制造業(yè)最重要的事，政治局會議強調須強化國家戰(zhàn)略科技力量，堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設全局中的核心地位，自力更生的優(yōu)良傳統(tǒng)回歸，國產替代可以有效保障國家安全；經濟增長需要新動能，政策越來越由鼓勵效率向追求公平轉變，控支出保內需構筑經濟內循環(huán)，科技發(fā)展可以有效創(chuàng)造增量格局。外部各經濟體的產業(yè)鏈正受到多方位深層次的沖擊，生產效率被持續(xù)拖累，尤其歐洲，由于周邊局勢反復，同時被能源危機籠罩，其工業(yè)產能存在轉移的需求，中國內部環(huán)境穩(wěn)定、產業(yè)鏈齊全、相關基建配套完善，對外部產業(yè)及投資的吸引力持續(xù)增加，長期來看國產替代邏輯堅實、空間巨大。
操作策略：A股周一開盤強度不達預期，資金觀望意味濃厚，加之長假前“賽道”疲弱，“題材”無主線，頹勢未改；現(xiàn)階段需要確定性回歸，吸引資金強力回流方能打破僵局，目前市場又出現(xiàn)非理性特征，靜待空方力量宣泄完全后，再尋結構性的修復機會。操作上，建議兼顧攻守，可以借助農業(yè)板塊的防御屬性，由于我國能繁殖母豬存欄量已接近農業(yè)農村部劃定的4100萬頭，能繁母豬去化加速，目前產能過剩已大幅緩解，需求攀升，豬價有望持續(xù)爬坡，相關龍頭的業(yè)績將迎來改善。另外由于外部限制進一步加強，國產替代邏輯被持續(xù)催化，芯片設計、材料、設備等領域的替代空間較大，芯片板塊經過調整，性價比逐步提升，尤其看好其中具備軍民融合背景的標的。
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