>> 華鑫證券-鑫融訊：A股弱勢(shì)調(diào)整難持久-221011
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董冰華 |
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▌雙融余額
截至10月10日，上交所兩融余額報(bào)8316.64億元，較前一交易日減少9.40億元；深交所兩融余額報(bào)7049.98億元，較前一交易日減少6.33億元；兩市合計(jì)15366.63億元，較前一交易日減少15.73億元。
▌最新觀點(diǎn)
本周一，節(jié)后首個(gè)交易日，滬深兩市高開(kāi)后震蕩下滑，滬指跌破3000點(diǎn)重要關(guān)口位置后加速下探，A股尾盤(pán)難擋拋壓出現(xiàn)跳水。截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.66%，深證成指跌2.38%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.30%，滬深300跌2.21%，上證50跌2.49%，中證500跌1.37%。兩市上漲家數(shù)為833家，低于上周均值1721家，低于前一交易日1272家。漲停家數(shù)為33家，低于上周均值47家，低于前一交易日42家。兩市下跌家數(shù)為3977家，高于上周均值3096家，高于前一交易日3438家。跌停家數(shù)為65家，高于上周均值28家，高于前一交易日28家。北向資金為凈流入14.31億元，上周均值為凈流入11.68億元，前一交易日為凈流出13.01億元。兩市成交額為6286.40億元，上周均值為6341.81億元，前一交易日為5616.29億元。A股弱勢(shì)調(diào)整，目前場(chǎng)內(nèi)情緒已經(jīng)進(jìn)入冰點(diǎn)狀態(tài)，調(diào)整即將進(jìn)入尾聲階段，A股估值的縱向比較優(yōu)勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)，核心“估值盾”已經(jīng)成立。目前離反彈行情還缺乏“盈利矛”預(yù)期的出現(xiàn)，從工業(yè)庫(kù)存周期分析，市場(chǎng)仍處于主動(dòng)去庫(kù)存階段，因此工業(yè)企業(yè)盈利增速尚未見(jiàn)底，還需等待PPI回升之后，工業(yè)庫(kù)存周期才將進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段，屆時(shí)“盈利矛”預(yù)期將得到成立，我們預(yù)計(jì)PPI大概率將在9、10加速趕底。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：煤炭、銀行、生豬養(yǎng)殖
1.煤炭行業(yè)：9月29日，在中共中央宣傳部舉行的“中國(guó)這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上，科技部部長(zhǎng)王志剛在談到煤炭清潔高效利用時(shí)表示，目前，超超臨界高效發(fā)電技術(shù)和示范工程已經(jīng)在全國(guó)推廣，占煤電總裝機(jī)容量的26%。超超臨界是應(yīng)用于火電的概念?；鹆Πl(fā)電是利用煤炭等燃料在鍋爐內(nèi)燃燒，將水加熱成高溫高壓的水蒸氣，推動(dòng)汽輪機(jī)高速旋轉(zhuǎn)，再帶動(dòng)發(fā)電機(jī)發(fā)電。8月19日，國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)煤炭產(chǎn)量25.6億噸，同比增長(zhǎng)11.5%，增產(chǎn)2.6億噸。23個(gè)產(chǎn)煤省區(qū)中，18個(gè)省區(qū)實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。建議關(guān)注：潞安環(huán)能（601699）、美錦能源（000723）
2.銀行行業(yè)：據(jù)中新網(wǎng)消息，9月15日，個(gè)人銀行存款利率迎來(lái)重要變動(dòng)，工行、農(nóng)行、中行、等相繼發(fā)布公告稱，即日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率。三年期定期存款和大額存單利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，一年期和五年期定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，活期存款利率下調(diào)0.5個(gè)基點(diǎn)。年初以來(lái)，五年以上LPR合計(jì)下調(diào)了35個(gè)BP，銀行息差壓力加大，本次下調(diào)存款利率上限，有利于銀行壓降存款付息率，緩解息差壓力。建議關(guān)注：招商銀行（600036）、平安銀行（000001）
3.生豬養(yǎng)殖主題：“十一”長(zhǎng)假期間，豬價(jià)連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅超過(guò)接近3元/公斤。10月9日，全國(guó)生豬均價(jià)上漲至27.05元/公斤。同日，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，據(jù)對(duì)全國(guó)流通領(lǐng)域9大類(lèi)50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，2022年9月下旬與9月中旬相比，22種產(chǎn)品價(jià)格上漲，23種下降，5種持平。其中，生豬（外三元）價(jià)格為每千克24.2元，環(huán)比上漲2.1%。生豬價(jià)格上漲主要因?yàn)榍捌谀芊蹦肛i產(chǎn)能去化后恢復(fù)緩慢、二次育肥增加、行業(yè)壓欄對(duì)供給造成沖擊，以及秋冬季腌肉等需求回暖催化。建議關(guān)注：牧原股份（002714）、傲農(nóng)生物（603363）
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情未能得到有效控制、宏觀經(jīng)濟(jì)意外下滑、流動(dòng)性緊縮加劇、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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