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公司公告
　　2022年10月10日，公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.33億元-1.42億元，同比增長(zhǎng)50%-60%；扣非凈利潤(rùn)1.38億-1.54億元，同比增長(zhǎng)70%-90%。
　　點(diǎn)評(píng)
　　Q3業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)，盈利水平超預(yù)期。Q3單季度業(yè)績(jī)繼續(xù)創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5613.09萬(wàn)元-6502.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)116%-150%，環(huán)比增長(zhǎng)29.81%-50.37%；扣非凈利潤(rùn)5795.70萬(wàn)元-7421.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)145%-214%。收入與利潤(rùn)的優(yōu)異表現(xiàn)主要得益于汽車電子及新能源汽車業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，公司通過與松下等大客戶的緊密合作，新能源汽車訂單充足，上半年在新能源汽車業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，占汽車電子營(yíng)收50%以上。
　　立足全制程綜合能力，汽車電子與智能終端雙發(fā)力。公司作為國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)精密制造供應(yīng)商，深耕精密模具與零部件制造20余年，具備同步研發(fā)、模具設(shè)計(jì)制造、沖壓鑲嵌注塑、表面處理、組裝等的全制程綜合能力，且持續(xù)優(yōu)化數(shù)字化生產(chǎn)管理體系。公司現(xiàn)已重點(diǎn)聚焦汽車電子與智能終端兩大業(yè)務(wù)版圖：1）在新能源車領(lǐng)域，公司立足松下、博世拓展海外客戶，18年與松下同步研發(fā)BMU鑲嵌注塑件，正式切入新能源汽車領(lǐng)域，并提供相關(guān)三電產(chǎn)品，產(chǎn)品已供應(yīng)寶馬、通用、凱迪拉克等客戶中高端車型，單車價(jià)值量可觀，并有望推廣鑲嵌注塑方案至其他海外客戶；國(guó)內(nèi)領(lǐng)域，公司依托匯川等電控廠同步發(fā)力新能源汽車國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2）在智能終端領(lǐng)域，公司智能安防系列產(chǎn)品已順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，同時(shí)通過橫向拓展和縱向整合依托國(guó)際大客戶，繼續(xù)擴(kuò)充業(yè)務(wù)發(fā)展，為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供源動(dòng)力，未來繼續(xù)專注于更高價(jià)值量的模組研發(fā)與銷售。
　　產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)，供應(yīng)鏈管理水平高企。公司利用生產(chǎn)工藝、精益管理、產(chǎn)能布局及供應(yīng)鏈管理等方面積累的優(yōu)勢(shì)，以應(yīng)對(duì)疫情風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治影響等不確定的外部因素，并能夠繼續(xù)保高交付率并獲得客戶高度認(rèn)可，為公司業(yè)績(jī)逐季提升作出貢獻(xiàn)。目前公司海內(nèi)外六大建設(shè)生產(chǎn)基地穩(wěn)步擴(kuò)張中，慈溪新能源汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地加大投資（總投資額由3.93億元調(diào)增至6.63億元），計(jì)劃22年7月正式開工，24年H1投產(chǎn)；東莞新工廠已竣工驗(yàn)收并于今年Q3投產(chǎn)；越南和印尼生產(chǎn)工廠持續(xù)擴(kuò)張，滿足智能終端業(yè)務(wù)海外需求。
　　投資建議
　　公司作為國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)精密制造供應(yīng)商，具備優(yōu)秀的核心工藝技術(shù)與制造能力，定位專注汽車電子與智能終端兩大領(lǐng)域。我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司歸母凈利潤(rùn)為2.00、2.87、3.94億元，對(duì)應(yīng)PE為28倍、20倍和14倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外工廠管理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)