>> 建信期貨-豆粕日報-221012
| 上傳日期： |
2022/10/11 |
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| 900KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王海峰,林貞磊,余蘭蘭 |
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節(jié)假日期間外盤美豆震蕩偏弱，11合約運行至1400美分以下。由于9月末季度庫存報告中，美豆9月當季庫存同比去年增加，且大幅高于市場平均預(yù)期，故美豆下跌幅度較大，而后在偏低的位置震蕩運行。節(jié)假日期間，其他基本面因素變化不大，美豆逐步進入收割期，優(yōu)良率也保持在55%的偏差位置，后期預(yù)計浮動的幅度較小，美豆產(chǎn)量同比減弱的預(yù)期逐步落地。而南美方面，巴西開始陸續(xù)播種新季大豆，但過去一周南馬托格羅索州及巴拉那州有一定的降雨，并不利于播種工作的進行，建議關(guān)注后期播種進度的數(shù)據(jù)。整體來看節(jié)假日外盤波動并不算太大，美豆或靜候10月報告對期末庫存的調(diào)整。國內(nèi)現(xiàn)貨基差方面，目前港口大豆庫存和豆粕庫存都處于偏低的狀態(tài)，進口大豆到港偏弱的預(yù)期或持續(xù)到10月末，豆粕庫存大概率繼續(xù)下降，油廠或?qū)⑼r豆粕，目前01的高基差短期內(nèi)將繼續(xù)維持，但考慮到11月起進口大豆到港量或逐步增大，后期基差回落或?qū)⒁袁F(xiàn)貨回歸期貨的方式。國內(nèi)期貨方面，豆粕還是以美豆成本定價為主，01合約目前深度貼水現(xiàn)貨，故期貨端下方有一定支撐，且國內(nèi)大豆到港在10月預(yù)計持續(xù)偏弱，短期內(nèi)或相較美豆偏強運行。但美豆向上的故事題材也比較少，雖然現(xiàn)實端處于緊張的狀態(tài)，但考慮到新季巴西播種面積繼續(xù)增長的壓力和全球大豆需求走弱的預(yù)期，上方的空間似乎也比較有限。操作上，由于現(xiàn)貨在10月大概率繼續(xù)偏強，短期期貨盤面以高位震蕩略偏強對待，中長期，遠月合約需關(guān)注南美播種天氣及進度情況，節(jié)奏上預(yù)計會有持續(xù)反復(fù)
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