>> 銀河期貨-甲醇日報-220923
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
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| 1499KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【交易策略】
原料煤炭端，由于本輪煤價上漲過快，近兩日坑口地區(qū)下游需求出現(xiàn)抵制情緒，加之政策干擾，坑口價上漲幅度與寬度均收窄，內(nèi)蒙地區(qū)昨日持穩(wěn)，陜西地區(qū)漲幅收窄，山西延續(xù)小漲態(tài)勢，短期內(nèi)坑口價高位堅挺為主，甲醇生產(chǎn)成本支撐較強。今日，西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格止跌探漲，內(nèi)蒙地區(qū)煤制甲醇虧損195元/噸，陜北與晉中虧損在360元/噸以上，甲醇開工率延續(xù)小幅回升態(tài)勢，但幅度不及預(yù)期，不過本月內(nèi)蒙某200萬噸新增裝置將投產(chǎn)，對市場供應(yīng)造成不小壓力。需求方面，傳統(tǒng)需求進入旺季，開工率繼續(xù)回升，對甲醇有一定支撐；MTO變動不大，隨著港口內(nèi)地幾套裝置重啟，原料采購量環(huán)比回升，但隨著甲醇價格持續(xù)上漲，傳統(tǒng)需求與MTO利潤再次被大幅壓縮，后期虧損性減產(chǎn)停車仍有預(yù)期。庫存方面，隨著開工率持續(xù)回升，內(nèi)地企業(yè)開工率小幅提升，企業(yè)庫存小幅累庫，港口地區(qū)進口減量預(yù)期逐步轉(zhuǎn)為現(xiàn)實，加上上周臺風(fēng)影響進口卸港，庫存延續(xù)去庫。進口方面，伊朗地區(qū)停車裝置增多，預(yù)計對于10月份進口將有較大影響。綜合來看，當前甲醇區(qū)域市場進一步分化，內(nèi)地供應(yīng)壓力逐漸增加，上行空間受限制，不過本端煤炭支撐較強，下方有一定支撐，今日魯北下游企業(yè)招標價格2700-2720元/噸，整體偏穩(wěn)，暫時不宜過分看空內(nèi)地；港口地區(qū)隨著庫存去化供需基本平衡，同時疊加伊朗減產(chǎn)帶來的進口縮減支撐港口價格堅挺，不過烯烴端利潤被大幅壓縮，有傳言某MTO裝置虧損性停車和降負，短期情緒受到壓制。
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