>> 川財證券-研究所晨報-221012
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
張卓然 |
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每日熱點
央行：中國9月M2同比增長12.1%。
國家能源局：戶用光伏是光伏發(fā)電發(fā)展的重點方向。。
國際貨幣基金組織：將2023年增速預(yù)期再下調(diào)0.2個百分點至2.7%。
川財觀點
宏觀：央行昨日發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國新增信貸、社融規(guī)?？捎^，9月份新增信貸、社融規(guī)模超預(yù)期上升。9月新增人民幣貸款2.47萬億元，同比多增8108億元；9月社融增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元。9月末，廣義貨幣(M_2)余額達262.66萬億元，同比增長12.1%，比上年同期高3.8個百分點。隨著四季度穩(wěn)經(jīng)濟各項政策落地見效，基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的信用擴張有望對四季度信貸和社融增速繼續(xù)形成有力支撐。
策略：昨日三大指數(shù)探底回升，北向資金凈流出14.22億元。海外方面，美聯(lián)儲11月加息75個基點的預(yù)期依舊強烈，昨日亞太市場整體出現(xiàn)較大跌幅，東京日經(jīng)225指數(shù)下跌2.64%，韓國綜合指數(shù)下跌1.83%，A股市場相對而言具備較強韌性。市場方面，隨著部分上市公司開始陸續(xù)披露三季報，業(yè)績預(yù)期偏好的行業(yè)漲幅較大，因此昨日漲幅居前的公司主要集中在汽車零部件、電力設(shè)備、金屬等行業(yè)。后市方面，短期海外不確定因素仍將對國內(nèi)市場構(gòu)成一定的擾動，但中長期來看，國內(nèi)的貨幣政策使得國內(nèi)流動性整體充裕，海外收緊沖擊對國內(nèi)影響預(yù)計趨緩，宏觀經(jīng)濟有望回暖、企業(yè)利潤回升，當前A股市場具備一定配置機會。
研究報告
【川財研究】風光行業(yè)2022年9月月報：四季度風光裝機有望加速，行業(yè)景氣度依舊（20221009）：1-8月全國累計新增光伏裝機容量44.5GW，同比增長102%；其中8月單月新增光伏裝機容量6.74GW，同比增長64%。海外中長期需求持續(xù)旺盛，國內(nèi)分布式裝機需求延續(xù)火爆，光伏產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)向上。產(chǎn)業(yè)鏈方面，本月受部分企業(yè)事故檢修的影響，硅料產(chǎn)出受限，供需關(guān)系較為緊張。隨著后續(xù)企業(yè)復(fù)產(chǎn)對產(chǎn)量的正向修復(fù)，疊加新產(chǎn)能陸續(xù)完成爬坡的增量，預(yù)計四季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體有效供應(yīng)量將環(huán)比提升。后續(xù)在全球光伏裝機需求持續(xù)旺盛的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈有望實現(xiàn)量利齊升，繼續(xù)看好光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化，以及逆變器環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。風電方面，1-8月全國風電累計新增裝機量達到16.1GW，同比增長10%；其中8月單月新增1.21GW，同比下降41%。隨著風光大基地項目和海上風電項目進入加速推進階段，疊加風機單價下行的趨勢，風電景氣度有望持續(xù)提升，風電企業(yè)有望迎來量利齊升。持續(xù)看好風電行業(yè)的發(fā)展空間，建議重點關(guān)注風電零部件和海上風電相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)。
風險提示：產(chǎn)業(yè)政策低于預(yù)期，市場風格偏好，技術(shù)、競爭和政策路線風險。
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