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事件
　　10月11日公司發(fā)布2022年三季報(bào)業(yè)績預(yù)增報(bào)告，公司預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為2.78億元-3.09億元，同比增長約80%-100%。
　　點(diǎn)評
　　前三季度業(yè)績最高同比預(yù)增100%。公司預(yù)計(jì)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為2.78億元-3.09億元，同比增長約80%-100%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤2.23億元-2.45億元，同比增長約100%-120%。公司預(yù)計(jì)2022年第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為0.80億元-0.90億元，同比增長約60%-80%。主要原因?yàn)闄z驗(yàn)檢測業(yè)務(wù)及磁材業(yè)務(wù)發(fā)展較好、四氧化三錳盈利水平大幅提升及投資收益增加。
　　磁材應(yīng)用空間廣闊，檢測行業(yè)發(fā)展動力強(qiáng)勁。磁材方面，稀土永磁釹鐵硼在新能源汽車中作用重大，需求持續(xù)向好。整體來看，2020年，中國磁材行業(yè)空間約1027億元，2027年有望達(dá)到2357億元，7年CAGR達(dá)到12.6%。檢測業(yè)務(wù)方面，2022年5月以來，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資完成額同比增速保持在8%以上，2022年8月同比增速為10.37%，下游的高增長或?qū)⒗瓌酉嚓P(guān)檢測需求。
　　多點(diǎn)驅(qū)動，共筑企業(yè)成長。根據(jù)公司“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃綱要，截至2021年年度，公司金屬制品、電子級四氧化三錳、永磁鐵氧體器件、電池級四氧化三錳、軟磁鐵氧體器件、稀土永磁器件產(chǎn)能分別為7.0、5.0、2.0、0.5、0.5、0.2萬噸，如果公司相關(guān)項(xiàng)目投產(chǎn)順利，則上述項(xiàng)目產(chǎn)能有望分別提升至10.0、6.0、4.0、1.5、2.0、1.0萬噸。產(chǎn)品方面，正極材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展將拉動四氧化三錳產(chǎn)業(yè)需求。組織結(jié)構(gòu)方面，自2020年10月，公司交由寶武集團(tuán)托管，有望打開發(fā)展新局面。
　　投資建議
　　伴隨產(chǎn)品量價(jià)齊升，公司未來業(yè)績將持續(xù)放量。我們預(yù)期2022/2023/2024年公司歸母凈利潤分別為3.59/4.52/6.17億元，對應(yīng)的EPS分別為0.47/0.60/0.81元。以2022年10月11日收盤價(jià)9.9元為基準(zhǔn)，對應(yīng)PE分別20.91/16.64/12.17倍。結(jié)合行業(yè)景氣度，看好公司發(fā)展，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　環(huán)保政策收緊；檢測行業(yè)下游需求不及預(yù)期；釹鐵硼下游需求不及預(yù)期。