>> 中信建投-萬泰生物(603392)2價HPV疫苗持續(xù)放量，業(yè)績維持高速增長-221012
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
大小： |
534KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
賀菊穎,劉若飛 |
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事件
公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)增公告
10月11日，公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，實現(xiàn)：1）歸母凈利潤37.5億~39.5億，同比增長216%~232%；2）扣非歸母凈利潤36.5~38.5億，同比增長216%~233%。業(yè)績符合此前預(yù)期。
簡評
2價HPV疫苗產(chǎn)銷兩旺，帶動公司業(yè)績快速增長
根據(jù)業(yè)績預(yù)增公告，2022Q3公司實現(xiàn)歸母凈利潤10.6億~12.6億元，同比增長126%~169%；扣非歸母凈利潤10.0億~12.0億元，同比增長116%~160%。
2022前三季度公司收入及利潤繼續(xù)保持高速增長，主要由于：1）公司2價HPV疫苗產(chǎn)銷兩旺；2）國內(nèi)外新冠疫情持續(xù)，促進公司新冠原料和新冠檢測試劑收入及利潤快速增長。根據(jù)中檢院數(shù)據(jù)，2022Q3公司2價HPV疫苗批簽發(fā)76批次，同比增長26.7%；2022Q1~Q3批簽發(fā)216批次，同比增長105.7%。預(yù)計隨著目前國內(nèi)HPV疫苗市場增長迅速，人群接種需求不斷提高，未來2價HPV疫苗仍將是帶動公司業(yè)績增長的主要動力。
盈利預(yù)測及投資評級
我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計公司2022~2024年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為119.93億元、137.92億元和158.65億元，歸母凈利潤分別為46.10億元、56.51億元和67.57億元，分別同比增長128.0%、22.6%和19.6%，折合EPS分別為5.09元/股、6.24元/股和10.40元/股，對應(yīng)PE分別為21.7X、17.7X和10.6X，維持買入評級。
風險分析
公司二價HPV疫苗銷售不及預(yù)期；HPV疫苗競爭加??；研發(fā)進展不及預(yù)期
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