>> 華創(chuàng)證券-【專題報告】2022年Q3量化策略總結(jié)：市場普跌，后市或繼續(xù)震蕩-221012
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
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| 3823KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
王小川,秦玄晉 |
| 下載權(quán)限： |
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摘要
2022年三季度已經(jīng)過去，三大指數(shù)大跌，其中上證綜指報收3024點下跌11.01%，深成指報收10778點下跌16.42%，創(chuàng)業(yè)板指報收2288點下跌18.56%；恒生指數(shù)報收17222點大跌21.2%。
從擇時角度，我們自2019年開始深耕于大盤擇時，基于多維角度，創(chuàng)立了短期、中期、長期的擇時模型。我們認為市場擇時一定不是單一模型可以實現(xiàn)的，在每個周期下，我們從不同角度出發(fā)，又構(gòu)建了次級別的策略。同一周期下策略或者不同周期下的策略可以進行耦合與共振，這樣才能做到攻守兼?zhèn)?。其中，機構(gòu)龍虎榜擇時模型在2022年7月1日至2022年9月30日模型絕對收益為4.89%，最大回撤6.02%，基準滬深300指數(shù)總收益-15.16%，最大回撤15.37%。智能算法500也表現(xiàn)不俗，在2022年7月1日至2022年9月30日模型絕對收益為9.25%，最大回撤3.56%，而中證500指數(shù)總收益-11.47%，最大回撤12.40%。從擇時模型角度看，短期多空互現(xiàn)，后市繼續(xù)傾向于震蕩的行情。
在行業(yè)輪動角度，將基金收益分解至中信一級行業(yè)，從而得到單支基金在各行業(yè)上的近似比例，然后，將當期的平均行業(yè)持倉比例減去全市場的行業(yè)市值占比×平均總倉位，得到超配/低配比例，針對單個行業(yè)的時間序列數(shù)據(jù)進行中性化處理，即可得到每個季度的行業(yè)推薦，該策略基于基金倉位測算的行業(yè)輪動，策略年化可以獲得22.34%的絕對收益，相對等權(quán)一級行業(yè)超額年化10.77%。
在選股角度，我們有《大師選股系列》、CANSLIM選股系列與形態(tài)選股模型，CANSLIM 2.0策略2012年至今年化收益率29.2%，基準（中證500）年化收益率5.5%，阿爾法23.7%，最大回撤51.8%發(fā)生于2015年。2022年至今（9月30日）策略收益0.31%，相對偏股混合型基金指數(shù)超額收益21.07%。
風險提示：
本報告中數(shù)據(jù)均為歷史數(shù)據(jù)，不代表未來發(fā)展趨勢。
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