>> 東吳證券-晨會紀要-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 638KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾朵紅 |
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宏觀策略
宏觀點評20221007：9月非農(nóng)為何不懼大幅加息？
2022年9月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)全面超預(yù)期：新增非農(nóng)就業(yè)26.3萬人（彭博一致預(yù)期25萬人），1至9月月均新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)高達42萬人，失業(yè)率下降0.2%至3.5%（預(yù)期3.7%），勞動力參與率僅略降至62.3%。勞動力市場仍緊俏，薪資增速維持高位下，美聯(lián)儲加息的鷹派態(tài)度將更為堅定。數(shù)據(jù)發(fā)布后，聯(lián)邦基金利率期貨預(yù)測11月美聯(lián)儲加息75bp的可能性由85.5%升至92%，美股轉(zhuǎn)跌，美元指數(shù)直線拉升。
固收金工
固收點評20221012：信貸、社融超預(yù)期高增，仍需關(guān)注更多政策加碼
9月信貸、社融數(shù)據(jù)整體改善，M2-M1剪刀差環(huán)比縮窄0.4pct至5.7%，體現(xiàn)出寬信用傳導(dǎo)路徑進一步暢通，實體信貸需求向好恢復(fù)；8月下旬以來長端利率總體上行反映出市場對“寬信用“的擔(dān)憂，1-9月新增信貸累計達18.08萬億元，根據(jù)我們的預(yù)測，預(yù)計今年全年信貸將達22.55萬億元，則10-12月尚有4.47萬億元的空間，政策刺激是前期信貸擴張的主要推手，而政策落實情況及后續(xù)政策加碼情況仍需關(guān)注；預(yù)計長端利率在市場多空博弈下，短期內(nèi)將走出盤整走勢。
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