>> 華泰期貨-橡膠日報：泰國產(chǎn)區(qū)降雨減少，原料產(chǎn)出將回升-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
大小： |
692KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
海內(nèi)外原料價格回落帶來膠價成本支撐減弱。但盤面繼續(xù)下行又將重新導(dǎo)致上游原料的走向變化，因此下方空間也有限。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
10.12號，RU主力收盤12830（-45）元/噸，混合膠報價11225元/噸（-25），主力合約基差-905元/噸（-105）；前二十主力多頭持倉81784（+2186），空頭持倉98482（+2492），凈空持倉16698（+306）。
10.12號，NR主力收盤價9885（-60）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1382.5美元/噸（-12.5），馬來西亞標(biāo)膠1370美元/噸（-5）。
截止9.30日：交易所總庫存306262（+3701），交易所倉單270920（+8820）。
原料：生膠片48.39泰銖/公斤（-1.4），杯膠42.35泰銖/公斤（0），膠水46.6泰銖/公斤（0），煙片50.80泰銖/公斤（-1.7）。
截止10.6日，國內(nèi)全鋼胎開工率為34.09%（-24%），國內(nèi)半鋼胎開工率為40.64%(-22%）。
觀點(diǎn)：泰國主產(chǎn)區(qū)降雨逐步減少，后期原料產(chǎn)出有望回升，昨天原料價格回落為主；國內(nèi)原料價格也呈現(xiàn)偏弱走勢，橡膠成本端支撐有所減弱。目前國內(nèi)盤面的焦點(diǎn)主要在國內(nèi)全乳膠的產(chǎn)量，按照當(dāng)前濃乳需求偏弱以及利潤下降，國內(nèi)前期的原料分流已經(jīng)逐步減少，甚至不排除部分原料回流到全乳生產(chǎn)上。因此，市場對于后期全乳產(chǎn)量減少情緒重新緩和，在需求弱勢下，膠價延續(xù)弱勢。但盤面繼續(xù)下行又將重新導(dǎo)致上游原料的走向變化，因此下方空間也有限。
■策略
中性，海內(nèi)外原料價格回落帶來膠價成本支撐減弱。但盤面繼續(xù)下行又將重新導(dǎo)致上游原料的走向變化，因此下方空間也有限。
■風(fēng)險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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