>> 西部證券-晶盛機電(300316)2022年三季度業(yè)績預(yù)告點評：Q3業(yè)績預(yù)告區(qū)間符合預(yù)期，設(shè)備+材料雙輪驅(qū)動-221013
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 472KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅 |
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事件：晶盛機電10月11日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，前三季度實現(xiàn)歸母凈利18.9億元～21.1億元，同比+70%～90%，中位數(shù)為20億元，同比+80%；其中2022Q3實現(xiàn)歸母凈利6.8億元～9.0億元，同比+33%～77%，中位數(shù)為7.9億元，同比+55%，環(huán)比+3%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利6.8-9.0億元，同比增長34%–78%，中位數(shù)為7.9億元，同比+56%，環(huán)比+16%。
在手訂單再創(chuàng)歷史新高，保障公司未來業(yè)績持續(xù)高增。截至2022年H1，公司在手訂單230億元，同比增長101%；其中半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域在手訂單22億元，同比增長242%，在手訂單充沛。我們預(yù)計充足訂單和高盈利能力將推動公司未來業(yè)績高速增長。
設(shè)備端：（1）光伏設(shè)備：公司計劃推出第五代新型單晶爐，從封閉系統(tǒng)轉(zhuǎn)向開放架構(gòu)可編程平臺，助力行業(yè)實現(xiàn)差異化、更強化了公司在長晶設(shè)備領(lǐng)域的競爭力。目前硅料價格仍舊處于高位，硅片廠盈利較好、擴產(chǎn)意愿強烈；未來硅料價格下跌將持續(xù)帶動下游需求，疊加大尺寸薄片化趨勢，硅片擴產(chǎn)潮有望持續(xù)延續(xù)，單晶爐龍頭有望充分受益。（2）半導(dǎo)體設(shè)備：公司已基本實現(xiàn)8英寸設(shè)備的全覆蓋。2022年公司目標實現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備及服務(wù)新簽訂單超30億元，截至半年報在手訂單已超22億元，半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)迅速放量。
材料端：（1）碳化硅：公司首顆8英寸（200mm）N型碳化硅晶體成功出爐，逐步對標國際龍頭；公司新建6英寸碳化硅研發(fā)實驗線進展順利，產(chǎn)品已通過下游部分客戶驗證。（2）石英坩堝：年產(chǎn)16萬只坩堝項目落地，一期4.8萬只已投產(chǎn)，二期即將投產(chǎn)，達產(chǎn)后對應(yīng)增厚公司凈利潤3.2億元。
投資建議：預(yù)計公司22-24年實現(xiàn)歸母凈利潤28.22/39.26/49.08億元，同比+64.9%/+39.1%/+25.0%，EPS分別為2.16/3.00/3.75元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：裝機量不及預(yù)期、市場競爭加劇、新產(chǎn)品研發(fā)的不確定性
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